Tener éxito como su propio entrenador de trading: guiar el proceso de aprendizaje

“Nunca les enseño a mis alumnos”, dijo una vez Albert Einstein. “Tan sólo intento proporcionarles las condiciones en las que puedan aprender”.

Un gran número de tutores de trading intentan enseñar a sus alumnos. Lo que no proporcionan necesariamente son las condiciones en las que se puede producir el aprendizaje.

En una firma que visité hace mucho tiempo, a los traders se les asignaban unas cantidades de dinero muy pequeñas con las que operar y se gestionaba el riesgo de forma muy ajustada. Tan pronto como el trader perdía un par de cientos de dólares en un día, tenía que dejar de operar ese día.

A los traders se les enseñaban algunos patrones y formas de ver los mercados.

Pero lo que aprendían era que NO se podía perder dinero. Nunca aprendieron a confiar en sí mismos y nunca aprendieron a ser agresivos cuando acertaban en sus perspectivas.

Que yo sepa, ninguno de esos traders llegó a poder ganarse la vida con su operativa.

Entonces, ¿cuáles son las condiciones en las que los traders pueden aprender?

Tienen que ser condiciones en las que no pase nada por cometer errores, pero que sea importante aprender de los mismos. Tienen que ser condiciones en las que los traders puedan contar con un feedback continuo para guiar sus esfuerzos. Tienen que ser condiciones en las que una serie de metas claras y factibles guíen su desarrollo y aprendizaje.

En el caso de los muchos traders que no pertenecemos a firmas de trading, tenemos que establecer nuestras propias condiciones de aprendizaje. Esto es uno de los principales retos de entrenarse a uno mismo: no sólo debemos avanzar como estudiantes, sino también como entrenadores de nuestros propios procesos de aprendizaje.

Traducido del original: Succeeding as Your Own Trading Coach: Guiding the Learning Process

Reflexiones sobre la vida, la motivación y las metas impotentes

El gurú de la motivación Tony Robbins señaló una vez: “Las personas no son vagas. Simplemente tienen metas impotentes – es decir, metas que no les inspiran”. Mi experiencia es que esto es muy cierto en los traders: muchas de sus metas son impotentes. Están escritas en un diario o en una nota post-it pegada a la pantalla del ordenador, pero no son metas que les inspiren. No les inspiran un deseo de actuar.

Nos castigamos a nosotros mismos por la falta de disciplina cuando no perseguimos nuestras metas, pero nunca nos paramos a pensar que tal vez nuestras metas no nos sirvan.

Muéstreme una persona a la que le cueste salir de la cama por la mañana y le mostraré una persona con metas impotentes. Ningún niño tiene problemas para saltar de la cama temprano por la mañana el día de Navidad para ver lo que le ha traído Papá Noel. ¿Ese mismo niño un día de colegio? Puede que haga falta llamarle varias veces para que salga de la cama.

Pasamos tanto tiempo de nuestra vida adulta apagando fuegos que nos olvidamos de “prender fuego al mundo”.  Los niños no tienen ningún problema soñando en marcar el gol de la victoria en la final del mundial o en ser superhéroes. De alguna forma eso se pierde al preocuparse por las cuestiones “prácticas”, tal y como se dio cuenta el Principito. Pero una vida impotente no es una vida práctica en absoluto.

Su trabajo no es encontrar la siguiente gran tendencia o patrón de mercado. Es encontrar las metas que le inspiren, que le hagan saltar de la cama por las mañanas y entusiasmarse con su día a día. Mientras tenga estas metas, seguirá siendo joven de corazón – y de espíritu. Y persistirá y encontrará esos patrones y tendencias.

Traducido del original: Reflections on Life, Motivation, and Impotent Goals

La fijación de metas, la disciplina y las emociones de los traders

Un importante artículo del año pasado vinculó la fijación de metas en el trading con el bienestar emocional – y especialmente con una buena disciplina de trading.

Los problemas de disciplina típicamente comienzan con experiencias de frustración.

La frustración es una función de no alcanzar nuestras metas y expectativas.

Muchas veces, los traders intentan adoptar estrategias psicológicas para combatir la frustración. Pueden ser útiles, pero no llegan a la raíz del problema de la frustración.

Si no nos fijamos metas que supongan un desafío, pero que sean factibles, no podemos experimentarnos a nosotros mismos como personas eficaces y de éxito. Las metas perfeccionistas no pueden alcanzarse y por tanto generan frustración.

El no fijar metas nos priva de oportunidades para cultivar un sentido de propósito y bienestar.

La fijación de metas no sólo es esencial para dominar los mercados; también es esencial como herramienta de gestión psicológica. Conformamos nuestra experiencia de nosotros mismos controlando lo que perseguimos y cómo valoramos esa búsqueda.

Traducido del original: Goal-Setting, Discipline, and the Emotions of Traders

Definir unos objetivos de precios efectivos con los datos del día anterior

En mi reciente artículo, recalqué que cada idea de trading que incluye riesgo y recompensa necesariamente asume tanto una dirección de mercado como una cierta volatilidad. Los traders se encuentran con problemas cuando aciertan en la dirección del mercado, pero o bien infravaloran la volatilidad (y se dejan beneficios potenciales en la mesa) o se pasan (y ven cómo las operaciones ganadoras se dan la vuelta y a menudo se convierten en perdedoras).

Así que, ¿cómo definir unos objetivos de beneficios eficaces que tengan una probabilidad razonable y conocida de alcanzarse?

El mismo mercado nos proporciona algunos objetivos valiosos.

Retrocediendo hasta finales del 2002 en el índice S&P 500 (SPY), por ejemplo, descubrimos que tan sólo el 12% de los días son días interiores. Las probabilidades de que hoy el mercado perfore el máximo o el mínimo de ayer son bastante buenas. Si abrimos en algún lugar dentro del rango de trading de ayer, podemos utilizar entonces nuestras lecturas de cómo evoluciona la dirección del mercado (comportamiento de los sectores, relaciones entre mercados, sentimiento inversor) para calcular las probabilidades de alcanzar uno de esos niveles de precios antes que el otro.

La ventaja de utilizar los datos de ayer para enmarcar los objetivos de beneficios de hoy es que estamos permitiendo que sea la volatilidad más reciente la que guíe nuestras expectativas sobre la volatilidad de hoy. Podemos entonces actualizar el volumen relativo de hoy a medida que se mueve el mercado para modificar esas expectativas según sea necesario.

Por ejemplo, si definimos el precio medio de ayer simplemente como la media del máximo y mínimo de ayer, descubrimos que, desde finales del 2002, hemos tocado hoy el precio medio de ayer aproximadamente el 60% de las veces. Es una información útil para esas ocasiones en las que abrimos por encima o por debajo del precio medio de ayer, pero no podemos mantener las compras o las ventas. Podemos entonces fijar como objetivo una vuelta al precio medio del día anterior porque no podemos mantener el valor más alto (o más bajo).

Curiosamente, las estadísticas son parecidas para los datos semanales, por lo que podemos esperar que la operativa de esta semana perfore el máximo o mínimo de la semana anterior y podemos esperar una alta proporción de ocasiones en las que la operativa de la semana actual toque el precio medio de la semana pasada. Esto puede resultar útil al definir objetivos para las operaciones a medio plazo.

Las probabilidades de exceder los máximos o los mínimos son aún mayores cuando enmarcamos los máximos y mínimos nocturnos como objetivos iniciales para los contratos de futuros. Bastante más del 90% de los días perforan el máximo o el mínimo de la sesión nocturna, por lo que cuando abrimos dentro del rango nocturno, una buena operación inicial es buscar uno de esos niveles cuando vemos evidencia de un sesgo direccional en la operativa de ese día.

La belleza de esto es que, al utilizar estos niveles, automáticamente ajustamos nuestras asunciones de volatilidad en base a cómo ha operado el mercado más recientemente.

En mi siguiente artículo vernos cómo podemos desarrollar esto aún más.

Traducido del original: Defining Effective Price Targets With the Previous Day's Data

Todas las ideas de trading asumen una cierta volatilidad

Este artículo da comienzo a una serie sobre los objetivos de precios, por qué son útiles y cómo los calculo.

Aunque muchos traders prestan mucha atención a sus entradas, no siempre cristalizan sus ideas acerca de lo lejos que es probable que se mueva el mercado en su dirección. Sin una idea clara de los objetivos de beneficios, es fácil salirse de las posiciones demasiado pronto o aguantar la posición demasiado tiempo y ver cómo los movimientos a su favor se dan la vuelta en contra suya.

Los objetivos de beneficios asumen no sólo una cierta dirección, sino además una cierta volatilidad. Aquí es donde la mayoría de los traders se “cuelgan”: se centran en la dirección del mercado, pero sus asunciones sobre la volatilidad están ocultas – y a menudo son imprecisas.

Éste es un concepto muy importante: toda idea para una operación incluye una hipótesis tanto sobre la dirección como sobre la volatilidad. Cuando calculamos el riesgo y la recompensa en una operación, estamos asumiendo cómo de lejos se puede mover el mercado en nuestra dirección. Los errores al predecir la volatilidad pueden ser tan problemáticos con el tiempo como equivocarse al predecir la dirección.

Mi objetivo, en parte, es hacerle más consciente de sus proyecciones de volatilidad cuando mantiene una operación hacia un objetivo seleccionado o cuando sitúa un stop en la dirección contraria a la que espera.

¿Cómo podemos ajustarnos a la volatilidad? Hay dos formas y las veremos en los próximos artículos en esta serie.

Traducido del original: Every Trade Idea Includes Hidden Volatility Assumptions

El valor de llevar la puntuación religiosamente

¿Qué revela la distribución de sus rendimientos de trading sobre su operativa?

¿Es consciente de la distribución de sus rendimientos?

Recientemente escribí sobre algunos de los factores que separan a los traders de éxito de sus colegas menos rentables.

Puedo pensar en varios traders intradía de mucho éxito a los que conozco muy bien. Todos llevan la puntuación meticulosamente. Todos están al tanto de cuándo lo están haciendo bien y cuándo no.

Cuando están operando bien, identifican lo que está funcionando y no tienen miedo a apretar el acelerador. Cuando están operando mal, rápidamente reducen su riesgo y descubren lo que no está funcionando.

Tienen el ego lo suficientemente grande como para operar con grandes posiciones y la suficiente humildad como para reducir el tamaño de sus operaciones y reconocer sus debilidades.

Y lo que les ayuda a hacer ambas cosas es llevar la puntuación.

Religiosamente.

Traducido del original: The Value of Keeping Score Religiously

Ideas e inspiración de algunos entrenadores legendarios de baloncesto universitario

Al llegar a la época de la final de la liga universitaria de baloncesto de los Estados Unidos, me gustaría compartir algunas ideas e inspiración de algunos de mis entrenadores favoritos:

Ganar requiere talento. Volver a ganar requiere carácter – John Wooden

La fortaleza mental es a la física como cuatro es a uno – Bob Knight

Dos son mejor que uno si los dos actúan como uno – Mike Kryzewski

El fracaso no es letal, pero el fracaso a la hora de cambiar lo puede ser – John Wooden

Un enfrentamiento es simplemente encararse con la verdad – Mike Kryzewski

Son los pequeños detalles los que son vitales. Las pequeñas cosas son las que hacen que ocurran grandes cosas – John Wooden

La clave no es el deseo de ganar… todo el mundo lo tiene. Es el deseo de prepararse para ganar lo que es importante – Bob Knight

Si no tiene el tiempo para hacerlo bien, ¿cuándo tendrá el tiempo para volver a hacerlo? – John Wooden

 Crea que esa bola suelta que está persiguiendo tiene su nombre grabado – Mike Kryzewski

El talento lo otorga Dios. Sea humilde. La fama la da el hombre. Sea agradecido. La vanidad se la crea usted mismo. Tenga cuidado – John Wooden

No juega contra sus oponentes. Juega contra el baloncesto – Bob Knight

Cuando se limpie de una gran victoria, se abre a una victoria aún mayor – Mike Kryzewski

No es tan importante quién comienza el partido, sino quién lo termina – John Wooden

Todo el mundo oye, pero pocos escuchan – Bob Knight

La disciplina consiste en hacer lo que se supone que tiene que hacer de la mejor manera posible en el momento en que se supone que lo debe hacer – Mike Kryzewski

Lo que realmente cuenta es lo que aprendemos después de creer saberlo todo – John Wooden

Todo el mundo quiere estar en un equipo ganador, pero nadie quiere acudir al entrenamiento – Bob Knight

Traducido del original: Insights and Inspirations From Legendary College Basketball Coaches

La esencia de la psicología del trading

Veamos si puedo captar la esencia de la psicología del trading en una única imagen.

Imagine la distribución de los beneficios y pérdidas un trader activo durante un año. Hay picos cerca del centro del histograma, con muchos días en los que gana o pierde un poco. Hay menos días en los que gane o pierda mucho.

Lo alta y extensa que sea la cola de la distribución hacia la derecha le dice cuántos días el trader ha tenido unos grandes beneficios. Esto es una medida de la agresividad y de la toma de riesgos: la capacidad de presionar una ventaja cuando está presente.

Lo alta y extensa que sea la cola de la distribución hacia la izquierda le dice cuántos días el trader ha sufrido unas grandes pérdidas. Esto es una medida de la disciplina, la prudencia y el auto-control.

Cuántos días ganadores frente a perdedores tiene el trader es una medida de su ventaja: su capacidad para encontrar oportunidad en los mercados en distintas condiciones de mercado.

La capacidad de ir a por el KO cuando tiene el mercado contra las cuerdas; la capacidad de de jugar a la defensiva cuando el mercado le está engañando; la capacidad de permanecer flexible mentalmente y de encontrar una ventaja en las muchas condiciones de mercado que se producen durante un año: toda la psicología del trading se reduce a esas virtudes – y a la forma resultante de su distribución de beneficios y pérdidas.

Traducido del original: The Essence of Trading Psychology

Acceder a nuestro experto interior

Como recalqué en este importante artículo, los traders saben más de lo que creen que saben. Esto es resultado de la internalización de los patrones en los mercados a lo largo del tiempo. Esa sensación resultante de tomarle el pulso a los mercados proporciona un nivel intuitivo de reconocimiento de cuándo se producen esos patrones en tiempo real.

Un desafío clave para los traders es que a menudo están en estados mentales que les niegan el acceso a ese nivel implícito de conocimiento. Entre los estados mentales que interfieren con la intuición en los mercados tenemos los siguientes:

• Miedo y ansiedad.
• Enfado y frustración.
• Aburrimiento.
• Exceso de confianza.
• Pesimismo y depresión.
• Entusiasmo y búsqueda de emociones.

Por lo general, cuanto más centrados estemos en los beneficios, las pérdidas y en nosotros mismos, menos centrados estaremos en los patrones que se están desarrollando en los mercados. Es esa concentración la que, en parte, nos proporciona acceso a la intuición.

El biofeedback es una herramienta muy útil para entrenarnos a entrar y permanecer en el estado necesario para acceder a nuestro conocimiento implícito. Al mantener un estado tranquilo de concentración, podemos reconocer las corazonadas y las ideas cuando surgen.

Puede que esto sea uno de los motivos por el que unas veces operamos como verdaderos profesionales y otras como novatos: el estado en el que estemos puede proporcionarnos o negarnos el acceso a las habilidades de reconocimiento de patrones que subyacen en la mayoría de tipos de operativa activa. No podemos acceder a nuestro experto interior si nuestra atención está en otro sitio y nuestros pensamientos y emociones están ahogando nuestras intuiciones.

Traducido del original: Gaining Access to Inner Expertise

Pensar como los ordenadores

Algo que he aprendido observando operar a los traders propietarios – los que operan activamente entrando y saliendo del mercado a lo largo del día – es que, en general, les atrae el movimiento y el momento de inercia. Les gusta operar sobre las rupturas de los rangos y les gusta ver señales claras de fortaleza o debilidad antes de comprar o vender.

Muchos programas (informáticos) algorítmicos que operan activamente aprovechan estas tendencias vendiendo fortaleza y comprando debilidad. Si se imagina cientos de ordenadores, cada uno programado para vender con órdenes limitadas en los máximos de X pérdidas y comprar con órdenes limitadas en los mínimos de X periodos – y si se imagina X como una variable escalable en distintos marcos temporales – se hace una idea de lo que mueve los mercados en los marcos temporales más pequeños cuando los traders discrecionales de las instituciones no están activos.

Los traders pueden beneficiarse pensando como los ordenadores.

Esta mañana perforamos los mínimos de la sesión nocturna en los futuros del S&P, pero las empresas de baja capitalización no estaban estableciendo nuevos mínimos; tampoco otros activos de riesgo.

Si sólo miraba el índice S&P, habría querido vender y capturar la ruptura a la baja.

Si pensaba como un ordenador, habría estado comprando con una orden limitada y se habría beneficiado del movimiento de vuelta al precio medio en un entorno lateral.

Buena parte del éxito en la operativa a corto plazo viene de hacer lo que no nos sale de forma natural.

Traducido del original: Thinking Like the Computers