viernes, 28 de agosto de 2009

¿Qué tal operé hoy?

Siguiendo la línea del reciente artículo sobre el análisis cuantitativo de los datos de trading, he aquí tres mediciones del rendimiento de trading que pueden resultar útiles para los traders intradía:

1. Beneficio/pérdida por contrato (en los futuros) o beneficio/pérdida por 100 acciones (en la bolsa). Esto nos dice si el dinero que ganó ese día fue consistente con su nivel de exposición al mercado. Ganar $10.000 sobre 2.000 contratos es un rendimiento mucho mejor que ganar $15.000 sobre 10.000 contratos. Aquí lo que se está preguntando es: ¿se tradujo mi actividad extra durante el día en una mejora en el rendimiento?

2. Beneficio/pérdida por unidad de movimiento de mercado. Aquí considera la distancia que se ha movido el mercado durante el día (por ejemplo, la suma de los rangos de las barras de 30 minutos de ese día) como el denominador y el beneficio/pérdida como numerador. Esto le dice cómo varía su rendimiento en función de la oportunidad a corto plazo en el mercado. Ganar $10.000 en un mercado lateral estrecho es un mejor rendimiento que ganar $15.000 en una ruptura volátil.

3. Número de acciones o contratos por unidad de movimiento de mercado. Esto le daría una medición objetiva de cómo de agresivamente ha operado, tanto si operó demasiado poco cuando hubo oportunidades, como si operó en exceso cuando no había buenas oportunidades.

Al igual que con todos estos datos, la idea es ver qué aspecto tienen los ratios cuando opera bien y qué aspecto tienen cuando tiene una racha mala. Hacer un seguimiento de estas estadísticas puede ser extremadamente útil en identificar proactivamente los problemas en el trading antes de que le cuesten una cantidad importante de dinero.

Traducido del original: How Well Did I Trade Today?

miércoles, 26 de agosto de 2009

El valor del análisis cuantitativo en el trading

Un tema importante en mi libro del Entrenador de Trading Diario (de próxima publicación en español por la editorial MCapital) es el de la realización de análisis cuantitativos de nuestros datos de trading. Algunos de estos datos son el número de operaciones ganadoras vs. perdedoras y el tamaño medio de las operaciones ganadoras y perdedoras. Otros datos más detallados examinan la distribución de los rendimientos del trader y el tamaño/duración de los drawdowns de capital. Como parte de llevar la puntuación, también me gusta ver el valor absoluto de las rentabilidades diarias de un trader expresadas como porcentaje de la cuenta; esto proporciona una medida aproximada del riesgo que está asumiendo el trader.

Los vínculos en el párrafo anterior le darán una buena idea de los parámetros que observo normalmente en mi trabajo con los traders. El objetivo es determinar:

  1. Lo que el trader está haciendo bien y mal: muchas veces estos datos mostrarán el tipo de operaciones que están ganando dinero y las que no. Esto es por lo que desglosar los datos por instrumentos/mercados, tipos de patrones, hora del día, condiciones de mercado en el momento de operar y el tamaño de las posiciones puede resultar muy útil.

  2. El progreso del trader: hacer un seguimiento de un conjunto consistente de datos a lo largo del tiempo es una gran forma de demostrar su curva de aprendizaje. Esto es muy útil si alguna vez decide crear un historial de trading para unirse a una firma de trading propietario.

  3. Efectividad del trader: estos datos pueden mostrar sus rentabilidades ajustadas al riesgo: cuánto está ganando en función del riesgo que está asumiendo. Las firmas sofisticadas saben que no se pueden mirar sólo las rentabilidades. Quieren traders que ganen un buen beneficio por unidad de riesgo asumida.

  4. Cuando reducir el riesgo: un cambio en los parámetros puede mostrar ocasiones en las que deja de operar bien debido a cambios en cómo opera, cambios en el mercado, o ambos. Estos datos proporcionan un aviso útil para poder gestionar el riesgo.

Los atletas normalmente revisan cintas de sus actuaciones; los jugadores de ajedrez revisan sus partidas; las modelos profesionales se observan en la pantalla para refinar su presentación; los comandantes militares hacen revisiones tras cada maniobra. En cualquier sitio en el que vemos un rendimiento de élite, vemos que la revisión del trabajo realizado es parte del proceso continuo de aprendizaje. Recopilar estos datos puede cumplir una función parecida para los traders.

Traducido del original: The Value of Trading Metrics

lunes, 24 de agosto de 2009

El aprendizaje implícito y la mente sin ataduras

En mis libros, he descrito el reconocimiento de patrones como fundamental para el trading; estos patrones se aprenden mediante un proceso de aprendizaje implícito. El aprendizaje implícito ocurre cuando somos expuestos a múltiples ejemplos de patrones y nos volvemos sensibles a las reglas o a la regularidad de estos patrones. Este proceso es implícito en el sentido de que ocurre sin un cálculo consciente. Por ejemplo, los niños pequeños pueden hablar en construcciones gramaticales – al haber escuchado muchísimos patrones de oraciones a lo largo del tiempo – pero no pueden verbalizar las reglas de la gramática correcta. De forma parecida, sabemos cómo actuar y reaccionar en situaciones sociales, al haberlas experimentado muy a menudo, pero nunca podríamos formular suficientes reglas como para reflejar nuestra sensibilidad a otras personas.

Cuando los traders ven suficientes ejemplos de oferta y demanda, desarrollan un “tacto” de los mercados que es resultado del aprendizaje implícito. Invariablemente, los traders a muy corto plazo (los scalpers) con los que he trabajado no pueden verbalizar sus reglas para las entradas y salidas. Reaccionan a lo que ven, tras haber visto desarrollarse esos patrones miles de veces en el pasado.

Esto es por lo que muchos operadores intradía con experiencia animan a los principiantes a no pensar demasiado en los mercados. No es anti-intelectualismo; simplemente se dan cuenta de que el pensamiento explícito puede interferir con el acceso a patrones registrados implícitamente.

Cuando los traders personalizan su operativa – cuando vinculan su auto-estima con sus resultados – pierden acceso a esa conciencia implícita. En esos momentos, ya no se trata de los patrones del mercado; se trata del trader. Una mala operativa no es necesariamente una operativa emocional; al fin y al cabo, es una especie de sensación la que alerta a los traders sobre lo que saben. Más bien, la mala operativa comienza con las ataduras: a nuestras ideas, a los resultados de trading, a la reputación, a tener razón. Una vez que nos vemos encadenados a lo que nos pueden dar los mercados, dejamos de ser receptivos a lo que sabemos implícitamente. En ese momento, ya no estamos pensando en los patrones, estamos reaccionando a nuestros deseos y necesidades sin pensar.

Esto es en lo que muchos consejos de auto-ayuda y de entrenamiento de trading se equivocan. No se trata de pensar más positivamente sobre uno mismo; se trata de eliminarse a uno mismo de la ecuación del rendimiento en el trading. No podemos acceder a lo que sabemos implícitamente cuando estamos bloqueados en un patrón ciego de pensamiento explícito. Permanecer sin ataduras con respecto a los resultados de nuestras acciones cuando estamos rodeados de un riesgo y recompensa enormes: esto es por lo que el trading es a la vez un desafío tan desconcertante y noble.

Traducido del original: Implicit Learning and the Unattached Mind

sábado, 22 de agosto de 2009

Reflexiones sobre cómo descubrir nuestra mejor operativa

He aquí un pequeño experimento mental para los traders activos.

Imagine que sólo pudiese hacer dos operaciones al día y que sólo pudiese operar con un apalancamiento máximo de ×2.

Una vez que ha hecho esas dos operaciones, ya ha terminado ese día.

¿Qué ocurriría?

Tendría que ser muy selectivo en su elección de las operaciones. Eso quiere decir que tendría que ser extremadamente paciente y disciplinado.

Tendría que concentrarse en identificar los movimientos más grandes en un día. Eso supone que tendría que centrarse completamente en el mercado, concentrándose sólo en los datos más relevantes.

Tendría que mantener sus posiciones ganadoras y asegurarse de que todas las operaciones tuviesen un ratio de rentabilidad sobre riesgo muy bueno porque no tendría más oportunidades para operar durante el resto del día.

Tendría que operar sólo cuando los patrones en el mercado saltasen a la vista, dándole la mayor confianza posible.

Es una cuestión de oferta y demanda. Si la oferta de operaciones posibles disminuye, cada operación se vuelve más valiosa para el trader.

¿Podríamos muchos de nosotros descubrir quiénes somos como traders – es decir, lo que hacemos mejor – si limitásemos estrictamente el número de operaciones que realizásemos? En ese punto, tendríamos que ser lo mejor que pudiésemos ser, porque no tendríamos otra oportunidad en los mercados.

Tal vez esto sea cierto en la vida misma: la conciencia de lo limitado de nuestro tiempo en la tierra hace que valoremos más cada día, haciendo que vivamos la vida al máximo.

Sin una cierta percepción de escasez, todas las mercancías pierden valor.

Traducido del original: Thoughts on Discovering Our Best Trading

jueves, 20 de agosto de 2009

Los tres idiotas del mercado



[Póster] Conformidad: cuando la gente es libre de hacer lo que quiera, generalmente se imitan los unos a los otros (www.despair.com).
Hay tres variedades de idiotas en el mercado que probablemente se encuentre durante su carrera en el trading. Al ver lo cierto que es el póster de la empresa Despair, pensé que le avisaría para que pueda evitar a estos rezagados en la carrera evolutiva darwiniana. Verá, el éxito social no es tan distinto del éxito en el trading: uno mantiene sus ganadores y corta sus pérdidas. Y créame, éstos son tres de los que no quiere mantener.

1) Idiota número 1: el verdadero creyente. Probablemente se haya encontrado a más de uno de estos imbéciles durante sus periplos en el mercado. Son los que han descubierto la respuesta al mercado. No una respuesta, ojo. *La* respuesta. Generalmente es algún tipo de sistema numerológico o astrológico y siempre es un secreto oculto. Desgraciadamente, los Verdaderos Creyentes no parecen querer que su conocimiento siga siendo oculto. Siempre le persiguen para “descifrar los misterios” del mercado compartiendo sus descubrimientos. Un número sorprendente de Verdaderos Creyentes también son Verdaderos Bajistas, lo que supone que están prediciendo continuamente el final del universo financiero como lo conocemos. Lo predijeron en 1980, 1990, 2000 y lo siguen prediciendo. ¿Y cuando las subidas del mercado demuestran que se equivocan? Bueno, eso sólo quiere decir que la burbuja se está haciendo aún mayor y que la implosión del universo será aún más profunda? ¿Mi opinión sobre los Verdaderos Creyentes? Eso no es invertir u operar, eso es una secta. Y los verdaderos creyentes están en un punto en el que *tienen* que creer, o se enfrentarían con la cruda realidad de que, debido a sus creencias, han desperdiciado su tiempo y su dinero cada vez que el Dow ha subido un par de miles de puntos.
2) Idiota número 2: el jugador. Éste es el idiota que dice: “Voy a dejar mi trabajo para hacerme especulador porque no me gusta trabajar de 9 a 6”. Observe que este residente de las capas inferiores de la escala filogenética no deja su trabajo porque haya tenido éxito operando. Tampoco deja su carrera porque le gusta tanto el trading que investiga día y noche y ha encontrado una ventaja objetiva. No, el Jugador no hace nada aparte de su trabajo porque lo que busca es dinero fácil, no el éxito ganado mediante el esfuerzo. Se entera de que otros han tenido éxito (generalmente a través del Idiota número 3) y piensa: “si ese puede, yo también”. Invariablemente, el Jugador se ve atraído a la operativa intradía. ¿Por qué? Porque le da una sensación de acción y justifica su decisión de abandonar cualquier esfuerzo por realizar un trabajo productivo. Además, uno no puede realmente explicarle a su mujer e hijos por qué uno no está ahí fuera trabajando y ganándose el pan para su familia como el resto de la gente, cuando uno está en casa sin hacer nada, manteniendo sus posiciones durante varias semanas. Así que el Jugador opera activamente entrando y saliendo de los mercados, haciendo como si tuviese un trabajo y abroncando de vez en cuando a su mujer cuando ésta le pregunta que cómo va a pagar la familia las facturas. ¿Mi opinión sobre los jugadores? No les interesa el trading; les interesa su mundo de fantasía. Les interesa tanto que arruinan sus cuentas bancarias y a sus familias con ellos.
3) Idiota número 3: el vendedor. Es fácil encontrarse con los vendedores. Por su propia naturaleza, le persiguen presionándole para que compre sus productos, alabando sus predicciones de mercado recientes y prometiendo el éxito fácil en el trading. Abra cualquier revista y verá sus caras de idiotas repeinados sonriéndole, generalmente como parte de un “seminario” de trading que simplemente vende sus productos. La clave para reconocer a los vendedores es que se venden a sí mismos, no sus ideas o métodos. De hecho, un gran número de ellos ni siquiera opera. Estos incluyen los “Entrenadores de Trading” que prometen ayudarle a mejorar su confianza en sí mismo, pero que no le ofrecen ninguna guía de trading concreta en la que pueda tener la más mínima confianza. También incluyen los “Gurús” que venden la moto de patrones e indicadores simples, evitando cuidadosamente cualquier test objetivo de sus maravillosos métodos. Los vendedores nunca hablan de lo difícil que es triunfar en el trading; eso no vendería bien, especialmente entre los Jugadores. En vez de esto, lo que hacen es copiar los eslóganes de los agentes inmobiliarios y decirle lo fácil que es todo y que casi no necesita capital. ¿Mi opinión sobre los vendedores? No me preocupa demasiado la gente que engaña a otros; son simplemente deshonestos. Son los que se engañan a sí mismos los que me asustan. Ahí es cuando la falta de honestidad se transforma en delirios.
Así que ahí lo tiene: una rueda de reconocimiento de los idiotas del trading. Una vez que sepa qué aspecto tienen estos tres bichos, no tendrá problemas para reconocerlos instantes después de que abran la boca. Y si quiere que le vaya, seguirá el consejo de la crítica literaria Dorothy Parker y no apartará a estos idiotas con amabilidad. Más bien, les mandará a paseo.

Traducido del original: Three Market Idiots

martes, 18 de agosto de 2009

Desarrollar reglas de trading y disciplina

En artículos anteriores, he argumentado que operar en base a un conjunto de reglas (aquí puede ver un ejemplo genérico) es un elemento fundamental de la disciplina en el trading.

Muchas faltas de disciplina simplemente ocurren porque las reglas no se han formalizado y escrito de forma explícita. Un ejemplo excelente es la persona que se pone a dieta sin medir la cantidad de comida que se sirve y sus calorías. Es difícil comer demasiado y coger peso si controla el tamaño de las raciones. Pero si no tiene reglas para medir las raciones, es fácil perder la cuenta de las calorías.

Algunas de las reglas de trading más efectivas vienen de hacer un seguimiento de las operaciones que tienen éxito y las que no. Muchas veces veremos un hilo común entre los resultados positivos y negativos. Estos hilos pueden formar la base de las reglas de trading.

Por ejemplo, puede descubrir que operar sobre ciertos patrones a ciertas horas del día no resulta rentable. Eso podría llevarle a una regla para evitar operar sobre ese patrón – o dejar de operar – durante esas horas del día.

De forma parecida, puede descubrir que si alcanza un objetivo de beneficios a cierta hora del día, resulta rentable mantener una parte de la posición hasta que alcance el siguiente objetivo. Eso puede desarrollarse en una regla de gestión del capital.

Al revés, podría descubrir que debería cerrar la posición entera al llegar a su primer objetivo de beneficios si los indicadores sugieren que hay un mercado lateral. Esto también se convierte en una regla para gestionar su capital.

Algunas reglas imprescindibles:
  • Reglas para determinar el tamaño de la posición para limitar el riesgo.

  • Reglas para asegurarse de que cada operación tiene un ratio recompensa/resultado favorable.

  • Reglas que le digan cuándo no operar.

  • Reglas que le digan cuándo añadir a las posiciones y cuándo simplemente mantenerlas.

  • Reglas que le saquen de las operaciones perdedoras.

  • Reglas que le digan cuándo tomarse un descanso y reducir el riesgo (tamaño de la posición) durante una mala racha.

  • Reglas que le digan cuándo tomar beneficios en una operación.

  • Reglas que le preparen para el día y la semana de trading.

La idea detrás de las reglas es convertir lo que hace en sus mejores operaciones en hábitos casi automáticos. Con el tiempo, refina sus reglas y evoluciona gradualmente hacia el mejor trader que puede ser. Para más información sobre la disciplina en el trading, vea estos artículos del archivo.

Traducido del original: Developing Trading Rules and Building Trading Discipline

domingo, 16 de agosto de 2009

La importancia de las corazonadas en el trading

Para poner en contexto este artículo, le recomiendo que eche un vistazo a este artículo sobre el papel de los marcadores somáticos en las decisiones de trading y a este otro artículo sobre el papel de la intuición en el trading.

Lo que están descubriendo los científicos neuro-cognitivos es que la emoción – esas corazonadas – desempeña un papel tremendamente importante en la toma de decisiones. Eso es especialmente cierto al tomar decisiones rápidamente en situaciones de riesgo e incertidumbre. Un excelente artículo del New York Times capta cómo las corazonadas son cruciales en el campo de batalla. El artículo deja claro que el cuerpo a menudo siente el peligro antes de que el cerebro lo identifique.

Un hecho fundamental que mantiene ocupados a los psicólogos en el mundo de las finanzas: las emociones asociadas con la presión por rendir – los legendarios miedo y codicia que tan bien conocen los traders e inversores – son más fuertes que las pistas emocionales que nos dan nuestras corazonadas. Cuando estamos frustrados o nos confiamos demasiado, sin darnos cuenta anulamos las sutiles señales que nos envía nuestro cuerpo al detectar patrones de peligro u oportunidad.

Una implicación importante es que los traders experimentados – al igual que los soldados experimentados – generalmente saben más de lo que saben que saben. Sólo pueden acceder a su conocimiento implícito, no obstante, si están en un estado receptivo. Esto es por lo que las técnicas para mejorar un estado tranquilo de concentración pueden ser tan útiles para el rendimiento en el trading.

Demasiado a menudo, nuestro diálogo interno ahoga nuestras corazonadas. En otras palabras, estamos hablando solos cuando deberíamos estar escuchando.

Traducido del original: The Importance of Gut Hunches in Trading

viernes, 14 de agosto de 2009

El rendimiento en el trading y el desarrollo de una psicología positiva

Un lector del blog, Adam, me envío este resumen de un estudio al que añadí un vínculo recientemente porque me pareció que tenía una relevancia especial para el trading. Lo que descubrió el estudio es esencialmente que la psicología positiva puede aprenderse y que aprender cualidades como el optimismo y la resistencia mental tiene un efecto importante en el aprendizaje y el rendimiento.

Uno de los programas más interesantes descritos en la investigación era el Programa de Psicología Positiva (PPP) que ayudaba a los estudiantes a identificar los puntos fuertes de su carácter y a aprovecharlos de forma consciente a diario. Los resultados fueron una mejora en el aprendizaje y en la creatividad en la escuela, con las mayores mejoras en los niños que no estaban entre los mejores de su clase.

Los lectores habituales del blog se darán cuenta de que el PPP es un método estructurado del trabajo centrado en las soluciones que he descrito en muchos artículos. Al centrarse en sus puntos fuertes, los traders pueden desarrollar el optimismo necesario para mantener la curva de aprendizaje prolongada y la resistencia emocional necesarias para lidiar con los inevitables contratiempos.

Un hallazgo interesante de la investigación con los estudiantes es que los que se centraron en sus puntos fuertes se involucraron más en el proceso de aprendizaje y se lo pasaron mejor en el colegio.

Muchas veces, los traders eliminan su motivación y perjudican su resistencia al centrarse en sus puntos débiles, culpándose por los contratiempos y utilizando el trading para machacarse a sí mismos con hechos y palabras. Lo más fascinante de los resultados de este reciente estudio es que la psicología positiva no sólo es innata; también se puede desarrollar.

Casi todo el mundo espera que los que tienen un buen rendimiento en los mercados sean más felices y se sientan más realizados en su operativa que aquellos a los que les va mal. Lo que menos gente se da cuenta es que los que se encuentran más felices y se sienten más realizados en su proceso de aprendizaje tienen más probabilidades de rendir bien con el tiempo.

Traducido del original: Trading Performance and Developing a Positive Psychology

miércoles, 12 de agosto de 2009

Cambiar nuestras gafas y encontrar nuevas oportunidades

Los psicólogos cognitivos recalcan que nuestras conceptualizaciones – nuestros mapas mentales del mundo – son como unas gafas a través de las que percibimos los eventos en torno a nosotros. Esas gafas pueden aclarar o pueden distorsionar. Muchas veces, limitan lo que percibimos. Asumimos que estamos viendo la realidad, cuando de hecho nuestras percepciones son tanto una función de nuestras gafas como del mundo en torno nuestro.

Los traders a menudo consideran que los entornos de rangos de trading ofrecen pocas oportunidades. La volatilidad tiende a disminuir en las situaciones de rangos laterales; no hay grandes tendencias o rupturas que podamos seguir.

Cambiemos las gafas, no obstante.

Supongamos que vemos los entornos de rangos como entornos de rotación sectorial. Durante los mercados con tendencia, la mayoría de las acciones y los sectores reinician sus niveles de valor. Durante los entornos de rangos, las acciones y los sectores restablecen su valor los unos con respecto a los otros. En otras palabras, los entornos de rangos ofrecen movimientos “relativos”, no movimientos absolutos.

Revise las actualizaciones sectoriales de las últimas semanas. (Cada artículo tiene un vínculo a la semana anterior). Verá algunos cambios fundamentales entre los sectores, incluso a medida que los mercados han permanecido en rangos de varios días durante la mayor parte del tiempo. El mercado entero parece estar en un rango, pero un sector puede tener tendencia en relación a otros (o en relación a la media entera), ofreciendo buenas oportunidades.

¿Puede sugerir esto que nos iría mejor como traders si nos centrásemos en las operaciones sencillas en los entornos de tendencia y en operaciones relativas o de pares en los mercados laterales? ¿Podríamos ver muestras de patrones de trading prometedores y podríamos identificar las estructuras intradía y los patrones de volumen si graficásemos los precios relativos (es decir, un sector trazado como una función de otro) además de los absolutos?

¿Qué aspecto tendrían los gráficos de Market Delta de las estrategias de pares de varios sectores y qué podríamos inferir de los mismos? ¿Podríamos utilizar herramientas sofisticadas de filtrado tal y como Trade Ideas para seguir el rendimiento sectorial relativo intradía?

Creo que ésta es una línea de investigación prometedora. Muchas buenas respuestas comienzan como buenas preguntas. Y muchas buenas preguntas comienzan cambiando la graduación de nuestras gafas.

Traducido del original: Changing Our Lenses and Finding New Opportunity

lunes, 10 de agosto de 2009

La dinámica del éxito en el trading

Es poco habitual que alguien alcance un nivel de rendimiento de élite estando aislado. La mayoría de las veces, el éxito se desarrolla en lo que llamo “incubadoras de rendimiento”: situaciones estructuradas que desarrollan las habilidades a lo largo del tiempo mediante el entrenamiento y la actuación frecuente. Por ejemplo, el baloncesto universitario sirve en los EEUU como incubadora para el talento profesional; las academias dirigidas por profesionales del tenis sirven como incubadoras para el circuito de tenis profesional; los teatros regionales y de aficionados incuban talento para Hollywood y Broadway; los clubs de ajedrez incuban talento para los torneos nacionales e internacionales; los equipos universitarios y de segunda división incuban talento para la primera división, etc.

Este artículo sobre “¿Qué es lo que hace a un experto?” ayuda a explicar por qué tantos traders no alcanzan todo su potencial. Sin una incubación estructurada, es difícil que se desarrollen las habilidades a lo largo del tiempo. Tres años de experiencia se convierten en un año repetido tres veces, no en una experiencia de aprendizaje acumulado.

Tal vez esto es por lo que los estudios han descubierto que muy pocos traders consiguen un éxito consistente. ¿Cuántos cirujanos tendrían éxito si fuesen ellos quienes estructurasen su propio aprendizaje? ¿Cuántos pianistas? ¿Gimnastas?

Muchos programas de “educación para traders” no intentan conseguir este efecto de incubación. ¿Cómo lo sabemos? Carecen de un programa de estudios desarrollado. Las incubadoras que funcionan comienzan con las habilidades básicas y desarrollan otras más finas. La mayoría de los programas educativos en el trading no suponen un entrenamiento en este sentido (véase este artículo para ver el aspecto que podría tener un programa de estudios). Desde luego, es difícil pensar en algún programa de incubación de éxito en distintos campos que no duren varios años antes de que comience el desempeño profesional formal.

¿Cuántos traders se han sometido a una preparación rigurosa? ¿Podría explicar esto por qué tan pocos traders con éxito lo mantienen a lo largo del tiempo? Sin unas habilidades desarrolladas a lo largo de una variedad de condiciones de mercado, sería difícil ajustarse a unos mercados cambiantes.

La triste realidad es que pocos traders pueden permitirse dedicar años a perfeccionar su oficio; pocos educadores han pasado por el proceso de desarrollo ellos mismos para saber cómo estructurar un programa adecuado de entrenamiento. Es una pena; cualquier firma de trading que dominase el proceso de incubación se aseguraría un futuro de éxito. Lo cual es una de las razones por la que ciertos bancos de inversión, que sí estructuran sus procesos de entrenamiento y tutelaje, siguen siendo los mejores en su profesión.

Traducido del original: The Dynamics of Trading Success

sábado, 8 de agosto de 2009

Operar con creatividad: encontrar nuevos nichos como trader

Hace tiempo escribí seis consejos para los nuevos traders. Un consejo adicional que ofrecería es ser creativo al buscar mercados y estrategias sobre las que operar.

Si comenzase un nuevo negocio, no seleccionaría necesariamente un área en la que hubiese mucha competencia. Buscaría un nicho de mercado en el que la demanda no estuviese satisfecha del todo; donde hubiese una oportunidad en potencia.

Es interesante ver que los nuevos traders a menudo gravitan hacia las estrategias y los mercados más populares, tal y como la operativa direccional sobre índices bursátiles. Pocas veces se aventuran más allá de sus fronteras nacionales (especialmente en los EEUU) y rara vez consideran estrategias en distintos marcos temporales, estrategias no direccionales y estrategias entre distintas clases de activos.

Un trader que conocí hace poco recopiló información exhaustiva sobre el comercio mundial y utilizaba ésta y otra información para operar sobre spreads de calendario en commodities. Ha tenido un éxito increíble, utilizando procesos de razonamiento que son bastante distintos de lo normal.

Quiero animar a los traders a no dejar nunca de explorar otros mercados y estrategias. Siempre hay margen de mejora. Aquellos que desarrollen nuevas oportunidades estarán mejor posicionados para aquellas ocasiones en las que sus fuentes actuales de ventaja empiecen a desaparecer. Es estupendo encontrar su nicho como trader; es aún mejor desarrollar continuamente nuevos nichos.

Traducido del original: Trading Creatively: Finding New Niches as a Trader

jueves, 6 de agosto de 2009

Operar en exceso debido a las expectativas poco realistas



Muchas, muchas veces, operar en exceso sobre un mercado (por ejemplo, iniciando operaciones cuando uno no tiene una ventaja objetiva en la operación) comienza con unas expectativas del mercado poco realistas.

El error más común que veo cometer a los traders activos en el mercado actual es que esperan que los movimientos se extiendan mucho más de lo que se terminan extendiendo. En breve, no tienen en cuenta la volatilidad actual en sus expectativas.

“Creo que podríamos perforar los 1.000 puntos” me dijo un trader hace unos días. Su escenario era que el número redondo atraería a muchos operadores alcistas a la fiesta en un pánico comprador. Puede que eso ocurra, pero su escenario requería que las acciones subiesen un 3% o más desde la apertura al cierre. ¿Cuántas veces ha ocurrido eso en los últimos dos meses. Tan sólo una.

No es exactamente un escenario que podamos dar por seguro.

Cuando se encuentre previendo un gran movimiento de mercado, pregúntese si el mercado en realidad se está moviendo en esa dirección o si simplemente usted espera que lo haga. La volatilidad media (el rango de trading diario medio desde el mínimo al máximo) para el índice S&P 500 (véase el gráfico) es menos de un tercio de lo que lo era a comienzos de año. En los últimos 10 días de trading, sólo uno se ha movido más del 2% intradía. En enero y febrero vimos una serie de periodos de 10 días en las que todos y cada uno de los días tuvieron un rango superior al 2%.

Si un movimiento no se va a extender, se dará la vuelta.

Eso quiere decir que hay que ser proactivo al tomar los beneficios cuando los rangos son pequeños.

También quiere decir que iniciar muchas operaciones para capturar un movimiento grande es una forma excelente de perder dinero.

El trading inteligente comienza con unas expectativas realistas.

Traducido del original: Overtrading and Our Unrealistic Expectations

lunes, 3 de agosto de 2009

Combatir el aislamiento del trading

Un lector me hace una pregunta excelente:

¿Qué ideas tiene para ayudar a los traders a combatir el aislamiento de operar solo con pocos contactos exteriores con los que charlar sobre esta forma de ganar dinero? La mayoría de la gente no está interesada en el tema. Twitter está bien para las noticias, pero para compartir ideas es así-así.

Traté un aspecto importante de este tema en mi artículo sobre los grupos de trading virtuales hace tiempo; también abordé este tema en el libro del Entrenador de trading diario (próximamente editado en español por MCapital). No me cabe la menor duda que, si fuese a empezar a operar a tiempo completo – sabiendo lo que sé hoy en día – me uniría a una firma de trading propietario o formaría mi propio “grupo de trading virtual” conectándome en línea (y en tiempo real) con un puñado de traders que pensasen de forma parecida.

Francamente, no hay ninguna garantía de que unirse a una firma de trading propietario le proporcione acceso a nuevas perspectivas e ideas, pero en las buenas, los traders siempre están hablando del tema y uno puede coger buenas ideas. Mi experiencia es que cuando uno está preparado para aportar, lo más probable es que también reciba. A menudo comienzo mis interacciones en las firmas propietarias con las que trabajo compartiendo mis propias ideas. Es sorprendente lo a menudo que eso lleva a una tormenta e intercambio mutuo de ideas.

Sé por mi interactuación con los lectores que hay muchos que están interesados en aprender los unos de los otros. De hecho, eso es por lo que muchas personas respondieron favorablemente a mi idea de un seminario este verano en Chicago en el que la única “entrada a pagar” era traer una buena idea original de trading. Mi esperanza es que un evento como éste pueda llevar a unas mayores relaciones entre los traders, de las que puedan surgir grupos de trading virtuales.

Pista: compruebe quiénes son los participantes más frecuentes en las secciones de comentarios de sus blogs y fórums en línea favoritos. Muchas veces, éstos serán los individuos más interesados en relacionarse y compartir ideas.

Traducido del original: Fighting the Isolation of Trading

sábado, 1 de agosto de 2009

Confortar al afligido, afligir al comodón

Los que han leído los casos que aparecen en el libro de la Psicología del Trading saben que considero que el papel del psicólogo es confortar al afligido y afligir al comodón. Cuando la gente está decaída, el objetivo es ayudarles a encontrar su fuerza, energía y optimismo para seguir adelante. Cuando están demasiado cómodos repitiendo patrones viejos e improductivos el objetivo es darles un empujoncillo y servir como catalizador del cambio.

Confortar y afligir son también una gran parte de este blog. El objetivo es ayudar a los traders a sacar lo mejor de sí mismos. A veces eso supone cuidar a los traders a medida que avanzan en su curva de aprendizaje; a veces supone recordarles que nunca deben dejar de aprender.

No es una mala filosofía: confortarnos sacando nuestros talentos y habilidades cuando las cosas están peor y empujarnos un poco fuera de nuestra zona de comodidad cuando la vida nos resulta fácil. Como se dio cuenta Neil Young, es igual de peligroso oxidarse que quemarse. Una buena pregunta que nos deberíamos hacer siempre, en el trading y en la vida, es: ¿en dónde estoy en mi zona de comodidad?

Traducido del original: Comforting the Afflicted, Afflicting the Comfortable