lunes, 29 de junio de 2009

La cognición social y el trading: primera parte

La cognición social ha sido un importante tema de estudio dentro de la Psicología durante muchos años, en los que los psicólogos han intentado entender cómo entendemos nuestros mundos sociales. Relacionado con la cognición social está el estudio de cómo procesamos información dentro de los contextos sociales: el pensamiento como un proceso, no sólo individual, sino también social.

Estamos acostumbrados a ver el pensamiento como algo que ocurre completamente dentro de nuestras cabezas. No obstante, incluso una observación casual sugiere que buena parte de cómo procesamos la información ocurre en las relaciones sociales. Los médicos se consultan entre ellos sobre casos difíciles; los adolescentes solucionan sus problemas juntos; y los niños van entendiendo el mundo gracias a la interacción con sus padres y compañeros.

Yo diría que buena parte del valor de la orientación y la terapia es que proporcionan un contexto social para procesar información y experiencias relevantes para uno mismo. Muchas veces, un individuo aislado no puede entender por qué se comporta de una forma en particular y por qué parece incapaz de cambiar sus patrones. Mediante el entorno social de la terapia, obtiene una perspectiva nueva de sí mismo, lo que le abre la puerta a nuevas formas de actuar e interactuar. De hecho, muchas veces los cambios generados por la terapia con éxito se producen primero dentro de la relación terapeuta-cliente, y sólo después se generaliza a las redes sociales más amplias.

En el mundo de los negocios, normalmente vemos que los equipos de trabajo abordan problemas difíciles; los procesos grupales – los rituales y las ceremonias – también proporcionan nuevas perspectivas dentro de las religiones. Los ejecutivos contratan consultores; los alcohólicos buscan grupos de apoyo en AA. Es difícil encontrar esferas de la vida en la que las personas no busquen redes sociales para guiarles y orientarles. De hecho, el fenómeno entero de las redes sociales en línea – desde Twitter y Facebook a las comunidades virtuales – refleja el reconocimiento de que mucho de cómo pensamos se superpone con cómo interactuamos. Hasta un nivel sorprendente, pensar es un deporte de equipo.

De esta perspectiva se deducen ideas muy interesantes. Por ejemplo, la inteligencia puede que no sea simplemente una función de lo bien que uno puede resolver un problema en un examen, sino también una función de lo bien que uno pueda reunir las interacciones necesarias para llegar a esas soluciones. Cuando interactúo con otros, experimento mis propias ideas en un contexto nuevo. Eso puede reforzar mis convicciones o llevarme a modificarlas. Se sorprendería si supiese cuánto tiempo pasan los gestores de carteras de los fondos hedge al teléfono hablando con colegas, analistas y brokers: piensan interactuando, captando patrones en los pensamientos de otros que no pueden verse en los datos del mercado. En gran medida, no están operando sobre los mercados; están operando sobre el sesgo y el consenso en las opiniones de los demás.

Teniendo esto en cuenta, permítame que proponga una idea importante: buena parte de los problemas emocionales experimentados por los traders es resultado del aislamiento cognitivo. Solos delante de una pantalla, aislados en buena medida de los procesos sociales, los traders se vuelven –por así decirlo – menos inteligentes. Pierden el acceso a las formas normales de hablar y comprobar sus ideas. Sin las perspectivas de otros, los traders aislados pierden la perspectiva: los pequeños movimientos del mercado adquieren una importancia desproporcional; unos datos de mercado poco importantes se convierten en perspectivas sesgadas.

Las decisiones que tomamos en un contexto grupal/social no son las mismas que tomaríamos estando aislados. Ciertamente, los procesos grupales pueden limitar la creatividad y el pensamiento contrario; la verdad no se decide con la democracia. Pero los procesos grupales también pueden servir como una comprobación de nuestros sesgos cognitivos y conductuales. Muchas esposas hacen que sus maridos pongan los pies en la tierra; muchos empresarios han controlado las tendencias impulsivas de sus socios. Cuando ponemos a una persona en una situación de mayor riesgo, recompensa e incertidumbre y a continuación aislamos a esa persona de las interacciones sociales normales, los resultados son predeciblemente funestos.

¿Podría ser que muchos traders con dificultades podrían tener éxito si estuviesen en el contexto social adecuado? El próximo artículo de esta serie demostrará que, efectivamente, esto es así.

Traducido del original: Social Cognition and Trading: Part One

Las características de un buen trader - Video

Entrevistador: Howard R. Gold – Executive Editor, MoneyShow.com

Traducido del vídeo: The Traits of a Good Trader



Gibbs: Los buenos traders ¿nacen o se hacen? Le preguntaremos al Dr. Brett Steenbarger. Hola, Brett, ¿cómo estás?.

Steenbarger: Bien, gracias por invitarme.

Brett, eres un psicólogo clínico que trabaja con muchos traders y ha visto a mucha gente. ¿Hay ciertos rasgos de personalidad que caracterizan a los buenos traders y puede todo el mundo adquirirlos?

Hay rasgos de personalidad que los estudios sugieren que contribuyen al éxito. Eso no quiere decir que si tiene esos rasgos triunfará automáticamente. Los factores más importantes para el éxito en el trading son los talentos, que son capacidades innatas, y las habilidades, que son competencias adquiridas. Pero si no tiene los rasgos de personalidad adecuados, no puede expresar esos talentos y habilidades.

Bien, se supone que los talentos son un don que hacen que uno tenga una cierta idea del riesgo, que tenga una cierta capacidad para actuar con rapidez, etc. ¿De qué tipo de habilidades estás hablando?

Las habilidades son distintas dependiendo del tipo de trading. Por ejemplo, las habilidades que uno necesita como creador de mercado o scalper son distintas que las habilidades necesarias para un inversor más analítico, por lo que las habilidades son específicas al estilo de trading y a los mercados sobre los que se opera. En cuanto a los talentos, algunos son específicos al trading, pero otros son más genéricos, como la capacidad de mantener la concentración durante largos periodos de tiempo.

Entonces, dices que hay algunos rasgos de personalidad que permiten que la gente aproveche esos talentos y esas habilidades y triunfe. ¿Cuáles son?

Correcto, los estudios sobre psicología sugieren que hay cinco rasgos principales de personalidad y algunos de estos parecen ser importantes para el éxito en el trading. Uno es la diligencia, que se refiere a la capacidad de una persona de cumplir sus compromisos; esto tiene que ver con la disciplina. Un segundo factor es el neuroticismo – piense en Woody Allen – alguien propenso a las emociones negativas. Un nivel alto de neuroticismo interfiere en la concentración, interfiere con la toma de decisiones y contribuye a una mala operativa. Esos dos factores son de los rasgos más importantes en relación al éxito en el trading.

Entonces, si alguien es básicamente un neurótico, ¿van a tener que aprender muchas lecciones para poder hacerse buenos traders y no complicarse a sí mismos, no?

Correcto. Van a tener más dificultades. Digamos que alguien que es activo y se distrae con facilidad, que no puede mantener la concentración, o alguien que se pone ansioso o se deprime con facilidad. Tendrán más dificultades para tener éxito que alguien que no tenga esas características.

Entonces, para resumir, si alguien realmente no ha nacido con algunas de estas características para el trading, ¿pueden aun así volverse buenos traders?

Mi opinión es que pueden llegar a ser competentes, pero los grandes son los que juntan los talentos y las habilidades y las destrezas específicas para ciertas áreas de trading para conseguir un alto nivel de éxito. Por lo tanto, si no tiene los talentos y las habilidades, puede que quiera encontrar su nicho de mercado en alguna otra actividad.

Muchas gracias.

Gracias a ti.

viernes, 26 de junio de 2009

Twitter como analista intradía

Si pudiese observar cómo trabajan los gestores de carteras en los fondos hedge, observaría que interactúan frecuentemente con uno o más analistas y asistentes. El papel de los analistas es ayudar a generar ideas de trading e inversión. Por ejemplo, un único gestor de carteras especializado en acciones podría trabajar con una serie de analistas, cada uno de los cuales se dedica a un sector en particular. Los analistas leen detenidamente los balances financieros, hablan con los brokers, visitan a las empresas y leen todo lo que pueden sobre las empresas para generar recomendaciones de compra o venta. Es entonces cuando depende del gestor de la cartera decidir si y cómo incorpora esa recomendación a la cartera, cuándo comprar y vender exactamente, cuándo aumentar y disminuir la posición, etc. Muy a menudo, los analistas generan informes que resumen sus recomendaciones y explican por qué se debería expresar esa idea de trading en el portfolio.

Los traders activos toman decisiones de compra y venta de forma muy distinta. Fundamentalmente están buscando la acción de los precios y el volumen a corto plazo, noticias que actúen como catalizadores y otros datos con efecto inmediato en el mercado. Buena parte de su habilidad consiste en verse absortos en el flujo de los mercados y en detectar cambios en la oferta y la demanda. Hablar con analistas – y ciertamente leer informes – durante el día les sacaría de este flujo y perturbaría su trabajo.

No obstante, los traders activos se podrían beneficiar mucho del tipo correcto de información de los analistas. Un problema habitual entre los traders intradía es que están tan absortos en el flujo de órdenes de sus acciones o contratos de futuros que se pierden lo que está ocurriendo en el mercado en general. Por ejemplo, un sector adelantado podría estar rompiendo al alza, pero un trader centrado en cada tick de los futuros sobre un índice bursátil podría perdérselo por completo. Esa información podría ayudar al trader en la toma de decisiones. Dese cuenta que, al contrario que en el entorno de la gestión de carteras, el papel del analista intradía no sería recomendar ninguna operación en particular. Más bien, sería proporcionar información al trader que éste pueda utilizar para realizar nuevas operaciones y gestionar las existentes.

Un reto importante para el analista intradía es presentar sólo la información más relevante en un formato que distraiga lo menos posible. Los servicios que leen las noticias en voz alta (squawk boxes) intenta presentar la información de forma auditiva, para que no distraiga al trader mientras mira a la pantalla. Esto puede ser una pega, no obstante, ya que el mensaje se pierde nada más entregarse.

Los servicios de mensajería instantánea pueden ser más prometedores a la hora de prestar apoyo a las decisiones del trader, al tiempo que casi no ocupan espacio en la pantalla. El programa de Twitter, que limita cada mensaje a 140 caracteres, puede ser ideal para este propósito. La idea sería utilizar los mensajes de forma selectiva para proporcionar información valiosa a un trader que el trader no podría obtener fácilmente por sí mismo. Por ejemplo, un “tweet” podría resumir un patrón histórico de trading importante o remarcar un cambio importante en un indicador de mercado o en una acción de un sector.

Un piloto de combate normalmente tiene un co-piloto que monitoriza las cosas que distraerían al piloto de lo que está haciendo. Cuando un trabajo requiere una concentración intensa y reflejos rápidos – tal y como el trabajo de un cirujano – es necesario que haya ayudantes que puedan realizar todas las tareas periféricas y seguir una serie de condiciones en tiempo real (enfermeras de quirófano, anestesistas, etc.).

Al final, el papel de un analista intradía es expandir el ancho de banda cognitivo de los traders activos: ayudarles a ver y procesar más de lo que podrían por sí mismos. El analista no sustituye las decisiones del trader, sino que las apoya. Considere la red de analistas de la CIA que apoyan a un solo agente de inteligencia destacado sobre el terreno, o las docenas de analistas militares que apoyan a un comandante de batallón. Todos nosotros tenemos un ancho de banda mental limitado; la clave es utilizar el trabajo en equipo para tomar decisiones de calidad que ningún individuo podría conseguir por sí mismo.

Lo bueno de Twitter como vehículo para un analista intradía es que es totalmente escalable. El trabajo que podría ir a apoyar a un trader puede ayudar a miles. Esto quiere decir que un trader que normalmente nunca podría permitirse contratar un analista individual podría fácilmente apuntarse a un servicio analítico.

Fíjese en mis posts intradía en Twitter (la suscripción es gratuita y vía RSS; los últimos cinco tweets también aparecen a la derecha en el blog. Poco a poco iré creando lo que creo que es el primer servicio de análisis dedicado a los traders activos. Verá actualizaciones de indicadores únicos y datos, y los artículos del blog explicarán cómo utilizar esta información. La primera herramienta será un indicador de subidas y bajadas basado en los 40 valores en mi cesta de acciones (cinco valores con una ponderación alta en 8 sectores del S&P 500) y medirá, en tiempo real, las subidas y bajadas desde la apertura del mercado (no desde el cierre del día anterior).

Traducido del original: Twitter as a Daytrading Analyst

El miedo a dejar escapar las oportunidades es el miedo al desprecio

Recientemente, un lector me consultó acerca de un problema que estaba teniendo con el “miedo a dejar escapar” oportunidades. Parece ser que se anticipa a sus señales, iniciando las operaciones antes de tiempo. Este miedo a que se le escapen las oportunidades ha dañado su rendimiento, ya que ha arriesgado su capital durante periodos en los que había pocas oportunidades.

Cuando menos, el miedo a que no se llegue a producir una señal tiene como resultado una mala ejecución. En vez de comprar en las correcciones o vender en los rebotes, el trader persigue el mercado al alza o a la baja. Esos pocos ticks que se pierden normalmente en cada operación acaban suponiendo al cabo del tiempo un coste de oportunidad considerable.

Trato el miedo a perder oportunidades en mi nuevo libro. Parte del libro está dedicada a los problemas más comunes de la psicología del trading y a cómo tratarlos utilizando métodos psicodinámicos, cognitivos, conductuales y centrados en soluciones. De momento, permítame que me centre en un aspecto de este miedo: el miedo a uno mismo.

Digamos que pierde una oportunidad de oro en el trading. ¿Qué ocurre? El miedo es una respuesta a un peligro percibido. ¿Dónde está el peligro? ¿Cuál es la amenaza?

Muy, muy a menudo la consecuencia de lo que se percibe como una oportunidad perdida es un ataque de pensamientos de enfado con uno mismo. Tras perderse la “estupenda” oportunidad, el trader empieza a culparse a sí mismo y a machacarse mezclando un sentimiento de culpa con una hostilidad hacia él mismo. “¿Cómo he podido ser tan estúpido?” y “¡Mira cuánto dinero habrías ganado!” son algunos de los reproches habituales.

Es en este contexto en el que el miedo a dejar escapar una oportunidad se convierte en realidad en el miedo a desencadenar nuestro propio proceso de pensamiento negativo.

Admitámoslo: siempre perdemos oportunidades en potencia. Si no mantiene las posiciones por la noche, pierde posibles oportunidades. Si no opera con su tamaño de posición máxima, pierde oportunidad en potencia. El trader razonable sabe que no se trata de aprovechar cada posibilidad imaginable: eso sería imposible. Más bien, se trata de limitar su riesgo, al tiempo que aprovecha las mejores oportunidades.

Pero si el resultado de perderse algunas operaciones va a ser una avalancha de auto-crítica, el peligro no es el riesgo financiero, sino el riesgo de sentirse peor acerca de usted mismo.

Si no tiene un proceso mental negativo y auto-crítico, no hay nada que temer al perder una oportunidad. Siempre nos perdemos algunos ticks en los máximos y mínimos; siempre estamos lejos de la pantalla cuando ocurre algo. No, no se trata de los mercados. La mayoría de las veces, el miedo a dejar escapar una oportunidad es el miedo a despreciarse a uno mismo. Algunos artículos en mi blog, así como el capítulo sobre técnicas cognitivas en mi libro sobre mejora del rendimiento de los traders deberían ser útiles para tratar este problema.

Traducido del original: The Fear of Missing is the Fear of Dissing

jueves, 25 de junio de 2009

El error más común que estoy viendo en los traders

He realizado un interesante pequeño ejercicio con datos de los futuros del mini S&P 500 (ES) esta mañana. Miré un gráfico de barras de 3 minutos y calculé un ratio: el valor absoluto del movimiento desde la apertura al cierre de cada barra sobre el movimiento total de la barra desde el máximo hasta el cierre.

Piense en esto por un momento: lo que estamos viendo es el ratio de movimiento direccional sobre movimiento total de cada periodo de tres minutos.

El ratio medio ayer fue 0,50. El ratio no cambió tras el anuncio de la Fed. El movimiento total aumentó a medida que aumentó el volumen, pero el movimiento direccional siguió siendo aproximadamente la mitad del movimiento total.

Si es más visual, imagínese una barra en un gráfico de velas japonesas. De media, la mitad de la barra tendrá cuerpo, la otra mitad serán “sombras” por arriba y por debajo.

Cuando los traders compran fortaleza y venden debilidad, tienden a entrar en las posiciones en esas áreas de sombra. Buena parte de sus posiciones se producen durante la mitad del movimiento de precios que no es direccional. ¿Cuánto dinero les cuesta a lo largo del tiempo perseguir al mercado? Muy a menudo los traders que tienen miedo de perderse un movimiento (en inglés) ven cómo, para cuando entran, esos movimientos se dan la vuelta.

Es el problema de trading más común que estoy viendo cometer a los traders activos.

Traducido del original: The Most Common Mistake I'm Seeing Traders Make

Los estilos de aprendizaje y el éxito en el trading: ¿está aprovechando sus puntos fuertes?

Un tema muy abandonado en la psicología del trading son los estilos de aprendizaje y cómo influyen en el trading (en inglés). En mi experiencia trabajando con traders, he descubierto que muchas veces su rendimiento se ve mermado por un desajuste entre cómo abordan los mercados y cómo procesan la información de forma óptima.

Considere los siguientes estilos de aprendizaje y de trading:
El trader analítico: en su análisis descompone los mercados y las acciones, tomando decisiones en base a los datos recopilados. Esto incluye el inversor en acciones por fundamentales y el trader de sistemas automáticos.

  • El trader visual: opera en base la información presentada de forma visual, incluyendo los gráficos de precio y volumen, las pantallas de profundidad de mercado y distintos indicadores. Esto incluye a muchos traders que dependen del análisis técnico.
  • El trader auditivo: toma las decisiones basándose en información obtenida en la interacción con otras personas, incluyendo conversaciones con analistas, asistentes, brokers y compañeros. Esto incluye a muchos operadores de corros.
  • El trader sintético: reúne información de una variedad de fuentes para encontrar temas y patrones globales que le permitan tomar decisiones fundamentadas. Esto incluye a muchos traders macro.
  • El trader kinestésico: participa activamente en los mercados para obtener una sensación de cómo están operando esos mercados. Esto incluye a muchos scalpers (en el sentido estricto) y creadores de mercado.

He conocido traders de éxito que utilizan todas estas modalidades de proceso de la información. La cuestión no es cuál es la mejor, sino más bien cuál es la óptima para un trader en particular. Cuando los traders visuales se vuelven demasiado analíticos y analizan los mercados en exceso debido a la ansiedad, tienden a bajar en su rendimiento. Cuando los traders auditivos se centran demasiado en los gráficos debido a la incertidumbre, se pierden datos esenciales. Cuando un trader kinestésico se frustra e intenta analizar demasiada información de forma sintética, buscando estar seguro, pierde su toque para el mercado.

Muchas veces las formas en las que nos enfrentamos al estrés, el riesgo y la incertidumbre nos desconcentran cambiando cómo tratamos con los mercados. Es difícil ser consistente al procesar la información del mercado si no entendemos nuestros estilos cognitivos y nuestros puntos fuertes.

Traducido del original: Learning Styles and Trading Success: Are You Playing to Your Strengths?

miércoles, 24 de junio de 2009

Los cuatro pilares de la psicología del mercado



Podemos considerar que la psicología a corto plazo de los mercados sobre índices bursátiles tiene cuatro pilares: precio, volumen, sentimiento y participación.

La distribución del volumen a distintos precios, como muestra el perfil de mercado, nos dice si la oferta o la demanda se están expandiendo a medida que nos alejamos del valor. Esto nos ayuda a acotar las probabilidades de una ruptura frente a una corrección cuando nos acercamos a los extremos de los rangos.

El sentimiento, a corto plazo, se ve de dos formas: siguiendo el volumen que se cruza en el precio de compra y el de venta, particularmente el de los traders grandes (en inglés), y siguiendo el número de acciones que cotizan al precio de compra o de oferta, reflejados en el TICK del NYSE (en inglés).

La participación es una medida del número de acciones que participan en un movimiento del mercado en su conjunto. Como escribí recientemente (en inglés), estimar el número de acciones que están alcanzando nuevos máximos frente a nuevos mínimos en un movimiento de mercado proporciona información útil sobre si es probable que el movimiento continúe o se dé la vuelta.

Vale la pena seguir estas cuatro variables en distintos marcos temporales. Juntos proporcionan una lectura de la psicología del mercado.

En el gráfico superior podemos ver los nuevos máximos/mínimos de mi cesta de acciones aplicados a los precios de cierre de 5 minutos, en vez de a los datos diarios. Vemos el número de acciones que están alcanzando máximos de dos horas menos los que alcanzan mínimos de dos horas a lo largo de un periodo de dos días.

Observe las divergencias señaladas por las flechas. Es muy común que, cuando el índice del S&P 500 (SPY) alcanza nuevos máximos y se produce un aumento en el número de valores que alcanzan nuevos máximos, el movimiento alcista continúe. Al revés, cuando vemos divergencias como las señaladas, normalmente nos encontramos con correcciones de esos movimientos al alza.

Un análisis más completo, que abarque las cuatro áreas de la psicología del mercado, le mostraría que, al estar el mercado por encima del valor en 139 en el SPY, el volumen estaba descendiendo, la proporción de volumen estaba disminuyendo, el TICK medio estaba flojeando y menos acciones alcanzaban nuevos máximos.

Mucho de lo que constituye la habilidad en los mercados es reconocer en tiempo real cuándo estas cuatro variables actúan de forma coordinada y tomar decisiones en consecuencia. Al final, lo que hacen todos los traders de éxito es seguir los cambios en la oferta y la demanda. Los cuatro pilares de la psicología del mercado son simplemente herramientas para ayudar a los traders a conceptualizar estos cambios.

Traducido del original: The Four Legs of Market Psychology

martes, 23 de junio de 2009

Mentes y mercados cambiantes: control de la calidad en el trading

Suponga que una persona ha demostrado tener habilidad para el trading: una habilidad para leer mercados basada en una exposición prolongada a los mercados en tiempo real y a la internalización de patrones de trading. ¿Qué podría hacer que este trader experimentase una mala racha?

Una posibilidad es un cambio en los mercados. Si los patrones con los que el trader está familiarizado cambian, entonces es necesario pasar por otra nueva curva de aprendizaje. Veo esto muy a menudo cuando cambia la volatilidad de los mercados, como ocurrió el año pasado (y como ocurre a veces de un día para el otro). La incapacidad de ajustarse a los cambios en la tendencia del mercado a continuar los movimientos crea pérdidas (u oportunidades perdidas), lo cual crea frustración, que lleva a más problemas en la operativa.

Una segunda posibilidad es que los cambios en el estado mental del trader generen una variabilidad en la sensibilidad a los patrones de mercado. Aunque estos patrones pueden ser estables, lo que varía es el estado mental del trader, que pasa de estar atento y alerta a estar aburrido y fatigado; su estado de ánimo puede variar de positivo a neutral y a negativo. La variación en la concentración le llevaría a una variación en su habilidad para identificar patrones. La falta de concentración interferiría con su habilidad para leer el mercado.

El desafío para los traders durante las malas rachas es diferenciar entre estas dos fuentes de problemas de trading. Mi opinión es que muy pocos traders analizan cualquiera de estas dos alternativas: no examinan los mercados y sus cambios de forma sistemática y tampoco se toman un rato todos los días para estandarizar su propio estado físico y mental. Si los traders fuesen fabricantes, tendrían un mal control de calidad.

Por supuesto, todo esto sólo tiene sentido para los traders que han desarrollado sus habilidades principales, incluyendo la capacidad de leer patrones en los mercados. La mayoría de los problemas de trading no provienen, creo, de cambios en los mercados o en el estado mental, sino en la falta de tiempo y esfuerzo dedicados a un aprendizaje sistemático del mercado. Es cuando estas habilidades ya se han desarrollado que el control de calidad se vuelve tan importante para los traders como para los fabricantes de coche o los restauradores. No estoy seguro de que la mayoría de los traders sepan cuál es su calidad o cómo mejorarla. Eso es algo sobre lo que estoy pensando mucho mientras hago trekking por la Costa Oeste esta semana.

Traducido del original: Changing Minds and Markets: Quality Control in Trading

La esposa de un trader: lo que hace que funcione el matrimonio

En artículos anteriores, he escrito sobre mi hija Devon y su principio y he compartido la historia de mi hijo Macrae y nuestra experiencia multicultural. Éste es sobre su madre, Margie y lo que hace falta tener para ser la esposa de un trader.

Se ha escrito mucho acerca de la personalidad de los traders y de lo que hace falta para triunfar en los mercados. No puedo decir, sin embargo, que me haya encontrado con ninguna discusión seria acerca de la psicología de la esposa del trader. Y aun así, mi trabajo con traders profesionales sugiere que el trading puede pasar factura a las esposas y a los matrimonios.

Creo que el reto fundamental es que los traders se ven recompensados por una buena toma de decisiones en condiciones de riesgo e incertidumbre. Estas condiciones aseguran que los traders no tengan unos ingresos regulares y predecibles. Cuando daba clases a tiempo completo en Siracusa, tenía un salario fijo y una cátedra en la facultad de Medicina. Aunque Margie y yo teníamos otros problemas, el dinero no era uno de ellos. Teníamos seguro médico, dos ingresos fijos (ella era profesora en aquel entonces) y unos gastos muy razonables.

El trader en una empresa profesional (un banco de inversión, un fondo hedge) normalmente tiene un salario base, pero la mayoría de sus ingresos vienen de su rendimiento. Puesto que estas empresas generalmente están situadas en zonas caras como Manhattan y los suburbios de Connecticut, el salario base no se considera adecuado. Muchas empresas de trading propietario sencillamente no tienen una estructura salarial. En el mejor de los casos, ofrecen un adelanto de los futuros beneficios que debe ser devuelto. Además, la empresa probablemente no ofrezca seguro médico ni pensión a sus traders, puesto que técnicamente son clientes de la empresa (la empresa es su broker), no empleados.

Es cuando el trader trabaja por su cuenta y riesgo que nos encontramos que tiene muy poca seguridad financiera. No hay seguros ni ingresos garantizados. El riesgo y la incertidumbre crean riesgos e incertidumbre para los ingresos familiares. Muy a menudo es la esposa – preocupada por los niños y la casa – la que sufre esta incertidumbre. El trader puede estar a gusto en un entorno incierto; la esposa o la novia a menudo no.

Las investigaciones nos dicen que la ausencia de percepción de control sobre los resultados es una de las principales causas de estrés psicológico. La esposa de un trader no tiene control sobre los mercados, los resultados de trading o los ingresos mensuales. He descubierto que generalmente – incluso en el caso de traders que tienen carreras profesionales que abarcan varias décadas – los niveles de ingresos son cíclicos: hay años malos y años buenos. Muy a menudo, las parejas toman decisiones financieras durante los momentos de mayores ingresos, para después experimentar presión cuando las tendencias y la volatilidad del mercado cambian.

Otro reto al que se enfrenta la esposa del trader es que una de las cualidades que permiten el éxito en el trading – la capacidad para verse inmerso en los mercados – es también una característica que puede hacer que el trader no pase mucho tiempo con su familia. El trader puede llegar a casa para relajarse, desconectar y después prepararse para el día siguiente; la esposa puede querer hablar, que le ayude con la casa y que pase tiempo con los niños. Muchos traders describen el trading en términos de perseguir un sueño. Demasiado a menudo, mientras un cónyuge está persiguiendo el sueño, el otro va tirando cuidando de la casa, consiguiendo llegar a fin de mes y proporcionando unos ingresos estables. Pocas veces se da cuenta el trader que puede que su esposa quiera un sueño distinto: uno más basado en los factores que hicieron que se casasen.

Otro de los problemas más habituales que escucho a los traders casados es que traer los problemas del trading a casa crea problemas con la esposa. Crea problemas precisamente porque ensimismarse en esos problemas evita que el trader participe como esposo y padre. A lo largo del tiempo, esto sólo puede traer conflictos y resentimiento. Es en esta situación en la que a las esposas les resulta difícil apoyar a sus parejas en sus desafíos. Muchas veces he escuchado que algunos traders temen volver a casa tras un día con pérdidas, temiendo que les abronque su pareja por estar estresada y no disfrutar más de la relación.

Le pregunté a Margie cuál era en su opinión la cualidad más importante para la esposa de un trader y me contestó en seguida: “aguante”. Se refería a la capacidad de pasar por periodos buenos y malos manteniendo una cierta distancia emocional – e incluso sentido del humor – durante los malos.

Y aun así, creo que los traders pueden contribuir mucho a la capacidad de aguante de sus parejas. Dos principios que hacen que los matrimonios funcionen en general son particularmente cruciales para el bienestar de la esposa de un trader:

  1. Asuma la responsabilidad del bienestar de su pareja. En los matrimonios de traders que he visto funcionar muy bien, ha sido porque el trader ha echado el resto para asegurarse de que su esposa tiene una carrera profesional o alguna válvula de escape para desarrollarse y expresarse. El trader se ha puesto las pilas en casa, permitiendo que su esposa participe en actividades que le gusten. El trader también se ha esforzado en no traer las presiones del trading a casa y en asegurarse que hay suficiente capital para un “día lluvioso” para poder capear una mala racha en el mercado. A su vez, la esposa ha mantenido su auto-suficiencia para permitir que el trader tenga tiempo en casa para estudiar los mercados o simplemente recuperarse de un día duro. Cuando los matrimonios han funcionado, el trading ha sido en cierta medida una cosa de dos, no tan sólo el trabajo del trader.
  2. Vea lo mejor de su pareja. El psicólogo John Gottman ha descubierto que hay cuatro patrones de comunicación que predicen el divorcio (en inglés) con una precisión del 91%: criticismo, ponerse a la defensiva, desprecio y no hacer más que poner pegas. Las parejas a las que les va bien ven su pasado juntos de forma positiva y ven el carácter del otro con admiración. Las parejas con problemas atribuyen los mismos a defectos en la personalidad y el carácter de su pareja: ven lo peor del otro. Para una pareja bien avenida, un defecto es una rareza encantadora; para la pareja destinada al divorcio, es un obstáculo insalvable. Entre las claves para el éxito en el matrimonio mencionadas por Gottman está la capacidad para crear un significado compartido. La esposa no va a ser la que opere en la mayoría de los casos, ni va a estar necesariamente interesada en los mercados. Es crucial tener una esfera conjunta de interés y actividad que continuamente proporcione nuevas experiencias de intimidad. Estos intereses comunes también permiten que cada miembro de la pareja perciba lo mejor del otro.

No aprendí estas cosas en mi formación como psicólogo. No, las aprendí observando a Margie, a quien se le da tan bien ser madre y esposa como a mí la psicología del trading. Este artículo está dedicado a ella por todo lo que ha hecho para mantener casi un cuarto de siglo de felicidad a través de los muchos altibajos personales y de pareja. Cuando grabamos nuestras alianzas de matrimonio, escogimos la frase “Pasión Perpetua”.

Es una fórmula para el éxito en el amor y en el trabajo.

Traducido del original: The Spouse of a Trader: What Makes Marriage Work

lunes, 22 de junio de 2009

La psicología del apalancamiento






Uno de los motivos por los que escribí los recientes artículos sobre la capitalización fue porque me he encontrado con un número increíblemente grande de pequeños traders en desarrollo que han experimentado unas pérdidas sobre su capital muy grandes en sus intentos de ganarse la vida con una base de capital muy pequeña.

Un ejercicio valioso para un trader es tomar su beneficio/pérdida diaria o semanal y la variabilidad (la desviación estándar) de sus resultados y calcular distintos escenarios de rentabilidades anuales. Un proceso para hacer esto es la simulación de Montecarlo. Si realiza suficientes simulaciones, hallará la probabilidad estadística de su riesgo de ruina, es decir la probabilidad de fundirse su cuenta de trading, en base a su ventaja competitiva (beneficio/pérdida medio) y su riesgo (la variabilidad media de los resultados).

Lo que descubrirá es que un apalancamiento alto (que aumenta la desviación estándar/variabilidad de los resultados) hace que el riesgo de ruina aumente enormemente – particularmente si se produce durante una mala racha o algún cambio en el mercado que haga que la ventaja de trading disminuya.

Una buena herramienta para explorar la relación entre la ventaja y el riesgo es el simulador de beneficios y pérdidas de Henry Carstens. Puede realizar muchas simulaciones de los resultados de dos años, partiendo de un patrón determinado de beneficios semanales medios y la desviación estándar semanal de estos resultados.

En los gráficos de las simulaciones que podemos ver arriba, parto de una cartera de $100.000. El gráfico superior muestra la simulación de un trader con una ventaja sólida (promediando $500 de beneficio por semana, o aproximadamente una rentabilidad del 25% al año) y un riesgo razonable (aproximadamente 2/3 de todas las semanas tendrán un movimiento del 2,5% o menos). Observe que se pueden producir importantes pérdidas con respecto al pico de capital incluso con este escenario favorable (otras simulaciones para el mismo escenario muestran unas pérdidas más reducidas), pero la rentabilidad de $51.202,70 es bastante buena y el trader nunca estuvo en números rojos.

En el segundo escenario, tenemos la misma ventaja de $500 por semana, pero ahora con el doble de volatilidad/riesgo. Esto podría ser el resultado de operar sobre un mercado con el doble de volatilidad o de operar sobre el mismo mercado con el doble de tamaño/apalancamiento. En esta situación, el trader de nuevo tiene una buena rentabilidad, con una rentabilidad en dos años de $50.636,10, pero tuvo que soportar periodos de pérdidas importantes – incluyendo una pérdida de aproximadamente el 16% de su capital en un punto. El mayor apalancamiento creó una mayor volatilidad en los resultados, lo cual es difícil de sobrellevar psicológicamente.

Nuestro tercer escenario nos muestra un trader con un riesgo moderado (al igual que en la primera situación, pero su ventaja se ha reducido hasta cero. Esto podría ser el resultado de una mala racha o de algún cambio en el mercado. El trader pierde $1.445,60 en los dos años – no es una pérdida traumática – pero soportó oscilaciones brutales hasta llegar a ese punto: desde llevar un 14% de beneficios a unas pérdidas del 20% y otra vez subir hasta unos beneficios del 15% para terminar prácticamente sin cambios. Aquí, incluso sin asumir una desventaja, una volatilidad moderada supone un problema para el trader.

Finalmente, en el gráfico inferior, vemos lo que le ocurre a un trader cuya ventaja disminuye hasta cero al tiempo que asume un riesgo relativamente alto. El trader pierde $3.185,90 en dos años, lo cual de por sí no es horrible. Pero el camino que sigue hasta esos resultados es suficiente para poner nervioso al trader más calmado, concentrado y disciplinado. El trader pierde aproximadamente el 24% del capital antes de conseguir una rentabilidad de casi el 34% para a continuación perder todos sus beneficios. En otros escenarios, el trader arriesgado sin una ventaja pierde la mitad de su capital.

Da igual sobre qué esté operando: apalancar sus posiciones magnifica los extremos. En algún punto, un apalancamiento suficientemente alto coincidirá con un periodo en el que su ventaja disminuya para crear una volatilidad en sus resultados que corra el riesgo de ruina psicológica, económica o ambas. Fíjese que no he simulado escenarios con un riesgo absurdo o situaciones en las que la ventaja de trading se vuelve negativa; esos escenarios inevitablemente abocan a la ruina.

Observe también que si uno promueve comenzar una cartera con mucho menos de $100.000, varios de los escenarios anteriores habrían estado mucho más cerca de la ruina. Perder $20.000 en una cartera de $100.000 es muy distinto de perderlos sobre una base de $30.000

No necesita creerme; calcule su ventaja de trading histórica y la variabilidad de sus resultados y realice sus propias simulaciones en Excel o incluso con la herramienta de Henry. Verá qué aspecto tienen unos supuestos razonables de potencial al alza y a la baja, basándose en datos reales y probabilidades realistas. Valore sus pérdidas potenciales en comparación con el tamaño de su cartera y asegúrese de que puede soportar las previsibles tormentas financiera y psicológicamente. Su plan de negocio como trader no se merece menos.


Traducido del original: The Psychology of Leverage

Mejore su psicología del trading - Video

Entrevistador: Howard R. Gold – Executive Editor, MoneyShow.com

Traducido del vídeo:
Improve Your Trading Psychology



Gold: Estamos hablando de psicología del trading con el Dr. Brett Steenbarger. Hola, Brett, ¿cómo estás?

Steenbarger: Muy bien, gracias.

Usted un psicólogo clínico que ha escrito un libro llamado The Daily Trading Coach [El entrenador de trading diario], trabaja con muchos traders, ¿puede darnos un par de consejos importantes que deberían tener presentes mientras operan y que les ayuden a mejorar su rendimiento?
Hay algunos consejos psicológicos pueden resultar útiles a los traders. El primero es prepararse. Los traders que se prepara para el mercado preparan sus ideas de trading, se preparan para las noticias e informes económicos que se van a publicar, se preparan observando lo que han hecho los mercados por la noche y prestando atención a la perspectiva general de los mercados. Son capaces de sintetizar esta información y actuar a medida que se producen los acontecimientos en el mercado. Los que no tienen esa preparación acaban persiguiendo al mercado, frustrándose y es entonces que las emociones se apoderan de esos traders.

Entonces, lo que está diciendo es que tienen que tener una estrategia de trading.

Una estrategia y un plan, algún marco de referencia para tomar sus decisiones.

¿Qué otras cosas cree que deberían intentar hacer los traders?

El mayor consejo psicológico que puedo dar es que lleven la puntuación: que sepan cuánto pierden y ganan, pero que también lo desglosen. ¿En qué instrumentos está ganando dinero, en cuáles perdiendo? ¿Está ganando o perdiendo dinero en las operaciones de la mañana, de la tarde? ¿Está aguantando las posiciones ganadoras más tiempo que las perdedoras o al revés? Estos parámetros nos dicen lo bien o mal que estamos operando. Llevar un registro de cuánto perdemos desde nuestro pico de capital nos ayuda a entender nuestra gestión del riesgo. Al llevar la puntuación identificamos lo que estamos haciendo bien – para que podamos hacerlo más a menudo – y lo que estamos haciendo mal – para que podamos esforzarnos por corregirlo.

¿Qué hay de aferrarse a las operaciones perdedoras, esto es un consejo básico, pero cómo encaja esto psicológicamente con las personas?

Es una buena pregunta, porque cuando nos aferramos a las operaciones perdedoras, desperdiciamos oportunidades, perdemos dinero, esto nos afecta psicológicamente, la frustración y la decepción se apoderan de nosotros y esto puede afectar las próximas decisiones. Por lo tanto, cómo operamos afecta a nuestras emociones, al igual que las emociones pueden afectar a nuestra forma de operar.

Entonces, lo fundamental es ser consciente de nuestras emociones, pero sin dejarlas interferir con la toma racional de decisiones.

Buena forma de explicarlo, quiere ser un observador de sus emociones, quiere se consciente de sus sentimientos, pero no perderse en los mismos.
Muchas gracias.

Gracias.

La capitalización de los traders: por qué es crucial para el éxito

Tras el reciente artículo sobre la relación entre capitalización de los traders y su éxito al operar, he recibido una serie de correos y comentarios. Algunos me han felicitado por “contar las cosas como son”; otros han manifestado su desacuerdo.

La esencia del argumento de los que no están de acuerdo viene a ser lo siguiente: es posible que un trader con una cuenta pequeña (digamos, $30.000) opere con varios contratos del mini S&P 500, consiga un par de puntos al día y se gane la vida razonablemente bien. Así que, por ejemplo, alguien que opere con cuatro contratos podría ganar $400 al día, o alrededor de $100.000 al año.

Hay varios problemas con este razonamiento, que esbozo a continuación:

  1. No ocurre en la realidad. El momento decisivo para mí se produjo hace unos años cuando tuve una conversación confidencial de hombre a hombre con el fundador de una gran agencia de valores orientada a los clientes particulares. Él había expresado interés en mi trabajo porque quería que hubiese más traders pequeños que triunfasen. Me explicó que, basándose en las investigaciones de su empresa, más del 80% de los traders se funden sus cuentas en mucho menos de un año desde que las abren. Es más, ese porcentaje es aún mucho mayor para las cuentas pequeñas, me explicó, porque esas cuentas asumen demasiado riesgo en un intento de generar unas rentabilidades que resulten significativas en términos monetarios. Cuando le pregunté a este ejecutivo que cuántos pequeños traders (es decir, aquellos con menos de $100.000 en sus cuentas) se ganaban la vida con el trading, me dijo que nunca había encontrado a uno solo en esa situación. Sí, siempre habrá casos excepcionales de traders que consiguen unas rentabilidades exageradas un año o dos, pero mantener ese rendimiento se aleja pero que mucho de la norma.
  2. Los árboles no crecen hasta el cielo. Conseguir dos puntos al día parece una tarea modesta hasta que uno se da cuenta de que esto quiere decir que el trader triplicaría su capital en un año después de descontar los gastos. Supongamos que el trader tiene $30.000 y opera con posiciones de cuatro contratos. Digamos que el trader realiza tres operaciones al día con un coste de $5,00 por operación completa (abrir y cerrar). Eso es un gasto diario en comisiones de $60, o unos $15.000 al año. Por lo tanto, no sólo nuestro trader particular necesita triplicar su capital inicial para ganar $100.000 al año, sino que además necesita conseguir una rentabilidad del 50% simplemente para no perder dinero. Tales rentabilidades no las consiguen regularmente los inversores de talla mundial ni los traders en empresas profesionales. ¿Cómo van a poder mantenerlas los traders independientes que carecen de los recursos de los profesionales?
  3. Intentar conseguir grandes rentabilidades es flirtear con el riesgo de ruina. Si va a ganar dos puntos al día, necesitará conseguir realizar operaciones de cuatro puntos o más de forma regular para compensar las pérdidas y las operaciones neutrales. Cuando el mercado tiene un rango de 20 puntos al día, eso equivale a decir que uno tiene una ventaja sobre el mercado que no tienen ni los profesionales. Para poder conseguir esas ganancias de cuatro puntos o más, hay que aumentar o la duración de las posiciones o el tamaño de las mismas. Esto crea una mayor variabilidad en los resultados de pérdidas y beneficios y unos mayores descensos del capital disponible tras una serie de pérdidas. Alguien que pretenda obtener rentabilidades del 100% anual tendrá que operar con posiciones lo suficientemente grandes como para que, inevitablemente, tenga unas pérdidas del 50% de su capital durante una mala racha. Llegados a ese punto, el trader tiene que doblar su capital para tan sólo recuperarse. Esta no es forma de ganarse la vida.
Algunos lectores pueden considerar que soy pesimista por mostrar lo improbable que es ganarse la vida con un capital inicial pequeño. Yo, en cambio, lo veo de una forma más optimista. Los traders de éxito que veo tienden a tener una ventaja competitiva relativamente pequeña (desde luego NO consiguen el 20% del rango de trading diario de forma habitual), que magnifican operando con mucha frecuencia (con comisiones institucionales pequeñas), u operando con un capital importante, o con ambas cosas. A mí me parece que muchos traders independientes ya tienen la habilidad y la ventaja competitiva necesarias para ganarse la vida con el trading; lo único que les falta es el capital adecuado con el cual apalancar esa habilidad.

No estoy diciendo que operar con un capital $5, $50 o $500 millones sea lo mismo que operar con $50.000; hay diferencias lógicas y psicológicas importantes. No obstante, si un trader es capaz de conseguir rentabilidades positivas consistentes y ajustadas al riesgo sobre una pequeña base de capital, con una estrategia de trading escalable, hay motivos para pensar que ese trader podría ganarse la vida con su trabajo.

El camino hacia el éxito, no obstante, no es correr riesgos excesivos en busca de recompensas enormes. Más bien, el camino conlleva desarrollar sus habilidades, conseguir ser consistente en la ejecución de esas habilidades y después apalancar esas habilidades mediante una capitalización adecuada – bien con sus ahorros, fondos que recaude a nivel particular, o capital proporcionado por un banco, un fondo de inversión o una empresa de trading propietario.

Traducido del original: The Capitalization of Traders: Why It Is Crucial to Success

sábado, 20 de junio de 2009

Fijar expectativas realistas - vídeo

Entrevistadora: Karen Gibbs – Presentadora de Video Network, MoneyShow.com

Traducido del vídeo: Setting realistic expectations



Gibbs: Estoy hablando con el Dr. Brett Steenbarger sobre perseguir nuestros sueños. Hola, Brett.

Steenbarger: Hola, Karen.

Hablemos de perseguir nuestros sueños. ¿Cómo y por qué lo hacemos?

Perseguir nuestros sueños suena fenomenal, pero necesitamos asegurarnos de que nuestros sueños estén anclados a la realidad. Muchas veces la gente se dedica al trading porque tienen un sueño, tienen un ideal de cuánto dinero pueden ganar o lo libres que pueden ser en sus estilos de vida, pero puede que no tengan la habilidad o el talento para hacer sus sueños realidad. Por lo tanto, es importante tener el sueño, pero también es importante tener los pies en la tierra para poder trabajar de forma concreta y práctica en la búsqueda de ese sueño.

Suena a expectativas realistas, qué interesante.

Tener los ojos en las estrellas y los pies en el suelo. El sueño ayuda a dar energía al trader, pero es el trabajo práctico día a día, semana a semana, lo que hace que avancemos hacia esos sueños.

La disciplina y la paciencia, pero ¿qué ocurre si el sueño se pospone?

Un sueño pospuesto es distinto de un sueño roto. Queremos tener expectativas realistas desde el principio. En la mayoría de los campos de rendimiento, en los deportes, en las artes escénicas, la gente no se hace experta de repente, hacen falta años para hacerse un experto en la mayoría de los campos. El trading no es distinto. Muchas veces esto quiere decir que pospondremos algunos sueños, pero no quiere decir que esos sueños no se puedan cumplir.

¿Qué ocurre con el sueño en los periodos caóticos? ¿Lo abandona, se aferra a él, o simplemente se hace a un lado?

Creo que es importante que todo trader se asegure de no tener todos sus huevos psicológicos en la cesta del trading. Si tiene unas relaciones felices y saludables, si tiene otros intereses, siempre habrá influencias positivas en su vida, incluso cuando el trading no vaya bien. Esto nos mantiene equilibrados y hace que tengamos suficiente energía para perseguir el sueño hasta conseguirlo.

El equilibrio es la clave.

El equilibrio es una clave importante en la vida.

Brett, gracias por tu visita.

Gracias a ti.

Cuándo cambiar sus métodos de trading - Video

Entrevistadora: Karen Gibbs – Presentadora de Video Network, MoneyShow.com

Traducido del vídeo: When to change your trading methods



Gibbs: Mi invitado hoy es el Dr. Steenbarger y estamos hablando del proceso de aprendizaje. Hola, Brett.

Steenbarger: Hola, Karen.

Muchas veces un trader tiene un sistema que comienza a degradarse a lo largo del tiempo. ¿Cómo desaprendemos, volvemos a aprender y nos ajustamos a los cambios?

El primer paso es reconocer cuándo dejan de funcionar nuestras ideas. Algunos traders operan con sistemas propiamente dichos, de forma automática. Otros traders operan sobre los distintos patrones que observan, pero lo hacen de una forma más subjetiva. Al hacer un seguimiento de su operativa a lo largo del tiempo, puede ver si su rendimiento mejora o empeora y si los mercados pueden estar cambiando y haciendo obsoletas las oportunidades que había identificado previamente.

¿Y cómo haría ese seguimiento, aparte de un extracto de beneficios y pérdidas?

El extracto de beneficios y pérdidas es algo muy importante, pero cuando trabajo con traders, no miro sólo la rentabilidad o las pérdidas; miramos distintos parámetros del rendimiento, tal y como el número de operaciones ganadoras, el número de operaciones perdedoras, cuánto tiempo duran las posiciones ganadoras y las perdedoras. Todo esto se ve afectado, no sólo por la psicología del trader, sino también por cómo se mueven los mercados, por lo que al recopilar estas estadísticas, podemos darnos cuenta de que el rendimiento del trader se está viendo afectado por algún cambio en los mercados.

¿Debería un trader entonces cerrar una operación tan pronto como ésta no funcione, o alguna forma de que pueda decir “bueno, a lo mejor si aguanto lo suficiente se dé la vuelta”?

Gestionar y monitorizar una operación es distinto de gestionar y monitorizar ideas de trading a lo largo del tiempo. Con respecto a las operaciones individuales, uno siempre debe saber cuándo se ha equivocado, dónde le está diciendo el mercado que su idea no es válida, para que pueda gestionar el riesgo y no perder demasiado en una sola operación, en relación a la oportunidad. No obstante, está la otra cuestión de monitorizar sus operaciones a lo largo del tiempo para que pueda ver si su rentabilidad en general está disminuyendo, lo que podría indicarle que tiene que hacer algunos ajustes y re-aprender algunos patrones de mercado.

¿Es cierto que la mayoría de las operaciones con éxito funcionan inmediatamente?

En mi experiencia como trader a corto plazo, esa es una buena señal de una buena operación, de una operación que va a funcionar. Hay traders que operan en un marco temporal más largo, en el que puede haber más volatilidad y variabilidad en torno a la operación a medida que progresa y, por tanto, puede que no sea necesario que la posición funcione inmediatamente para que sea una buena operación, pero los traders que operan pegados al mercado, a corto plazo, van a querer que su operación sea rentable rápidamente.

Brett, gracias por tu visita.

Gracias por invitarme.

viernes, 19 de junio de 2009

Sea su propio entrenador - Vídeo

Entrevistadora: Karen Gibbs – Presentadora de Video Network, MoneyShow.com

Traducido del vídeo: Be your own coach



Gibbs: Estoy charlando con el Dr. Brett Steenbarger hoy en MoneyShow. Hola, Brett.

Steenbarger: Hola.

Hay muchas formas en las que la gente puede animarse a sí misma. ¿Qué recomendarías a los traders que se entrenan a sí mismos para que fuesen mejores?

Entrenarse uno mismo es algo más que animarse a uno mismo. Entrenarse uno mismo quiere decir que estás guiando tu propio rendimiento y tu propia curva de aprendizaje. Entrenarse uno mismo también quiere decir que te estás controlando psicológicamente, que estás rindiendo con una concentración y un enfoque óptimos. Así que entrenarse uno mismo es en parte estudiar los mercados y en parte trabajar sobre uno mismo.

Hablemos de trabajar sobre nosotros mismos. ¿Cuál es el primer paso que deberíamos dar?

El primer paso es entenderse a uno mismo. Una de las cosas que trato con los operadores profesionales es reconocer nuestros disparadores, ¿qué hace que saltemos? Todos tenemos patrones de pensamiento y de comportamiento y normalmente estos se ven desencadenados por acontecimientos en el entorno. Si entendemos nuestros disparadores, podemos dar un paso atrás, interrumpir nuestros patrones problemáticos y asegurarnos de que no interfieren con nuestro rendimiento.

Es casi como reprogramarse uno mismo y su respuesta a esos disparadores.

Esa es una forma excelente de verlo. Lo que quiere es utilizar técnicas cognitivas, técnicas conductuales, para literalmente reprogramar sus disparadores, para que ya no le hagan saltar.

¿Podría ser algo tan simple como ejercicios de respiración profunda, meditación, o tiene que ser algo un poco más profundo?

Es interesante que saques este tema porque resulta que controlar el cuerpo es una de las formas más eficaces de controlar la mente. Por lo tanto, si respiras profundamente y meditas un poco te estás calmando físicamente, lo que a su vez te ayuda a concentrarte y relajarte mentalmente.

Y en cuanto a la forma de pensar, los traders muchas veces señalan al mercado diciendo “el mercado se equivoca”. ¿Estás diciendo que tal vez necesitamos mirarnos en el espejo y preguntarnos “¿qué estoy haciendo mal?”?

En un sentido el mercado refleja la oferta y la demanda y el mercado nunca se equivoca, aunque los mercados pueden desviarse del valor justo a lo largo del tiempo, pero nosotros sí podemos equivocarnos, por así decirlo, en cómo procesamos los mercados, estando más centrados en nuestras necesidades emocionales que en lo que los mercados están haciendo en este momento.

Interesante, te agradezco mucho que hayas venido a hablar con nosotros.

¡Gracias!

Las emociones y el trading - Video

[Nota: Con esta entrada, iniciamos una serie de traducciones de los vídeos del Dr. Steenbarger, disponibles gratuitamente en www.moneyshow.com]

Entrevistadora: Karen Gibbs – Presentadora de Video Network, MoneyShow.com

Traducido del vídeo: Emotions and trading



Gibbs: Estoy hablando con el Dr. Brett Steenbarger hoy acerca de la psicología del trading. Bienvenido, Brett.

Steenbarger: Gracias por invitarme.

Gracias por venir. Dígame, el trading conlleva muchas emociones y un montón de personas creen que sólo consiste en ganar dinero, pero la gente se dedica al trading por otras razones.

Ciertamente, muchos operadores se dedican al trading sólo por la excitación, por la emoción de asumir riesgos, perder dinero, ganar dinero y éstas son algunas de las peores razones para arriesgar tu capital.

¿Cuáles son las mejores razones para arriesgar su capital?

La mejor razón para arriesgar su capital es tener una ventaja objetiva en el mercado. Ha aprendido patrones de oferta y demanda que le dan un margen de rentabilidad. Estas son las mejores razones para arriesgar su dinero.

Profundice un poco más sobre esta ventaja objetiva.

Bien, hay dos formas de medir una ventaja en el mercado. Una es testear sus ideas históricamente para ver si habrían funcionado en el pasado. Otra forma es comprobar sus propios resultados de trading para ver si sus ideas le han resultado rentables o no, pero en cualquier caso quiere tener algún tipo de registro histórico que le diga que sus ideas han tenido éxito en el pasado, para que pueda tener una cierta confianza de que tendrán éxito en el futuro.

Suponga que estos resultados históricos le muestran que no esto no se le da bien.

El trading no es para todo el mundo y el registro histórico le dirá que unas cosas se le dan bien y otras no. Y esto le ayudará a aprovechar sus puntos fuertes.

También habla de la importancia del bienestar, ¿qué puede decirnos sobre esto?
El bienestar es la experiencia emocional positiva, en contraste con el estrés y la angustia y resulta que, según las investigaciones en psicología, el bienestar es muy importante para el aprendizaje, es muy importante para la concentración y por tanto, si no tenemos una cierta dosis de bienestar, tendemos a no rendir bien en lo que sea que estemos haciendo.

Entonces quiere minimizar el estrés, pero maximizar el placer.

Bien, lo que quiere es que haya un equilibrio entre ambos. No puede minimizar por completo el estrés en el mercado si está arriesgando su capital, si está lidiando con la incertidumbre, pero si puede equilibrar el estrés con el bienestar, con experiencias emocionales positivas, el estrés no le desbordará y no se angustiará.

¿Hay alguna forma de que pueda aprovechar el estrés para conseguir resultados positivos?

Sí, centrándose en las metas y en los retos. Resulta que según las investigaciones psicológicas la sensación de control es muy importante para convertir el estrés en experiencias positivas, en vez de en angustia. Si sentimos que tenemos el control sobre nuestro entorno, podemos sufrir estrés, pero podemos aprender del mismo, utilizarlo para crecer en vez de que afecte a nuestro rendimiento.

Brett, gracias por tu visita.

Gracias por invitarme.

sábado, 13 de junio de 2009

Vencer la procrastinación

Muchas veces los traders saben lo que tienen que hacer – prepararse a fondo para la sesión de trading, fijar metas, revisar su rendimiento, escribir un diario – pero nunca consiguen hacerlo de forma consistente. ¿Cuántas veces nos hemos dicho a nosotros mismos que haremos dieta, deporte, o que haremos esos arreglos que tenemos pendientes en el piso para luego dejarlo pasar otro día, semana, mes o año?

¿Por qué pospone la gente las cosas? ¿Es porque realmente no quieren hacer lo que creen que deberían estar haciendo? ¿Es porque tienen una necesidad de sabotearse a sí mismos? ¿Es debido a conflictos subconscientes?

El reciente artículo sobre la energía psicológica y el éxito en la vida plantea una posibilidad distinta: posponemos las cosas cuando el cómo de nuestros esfuerzos no aprovecha nuestros puntos fuertes y nuestros valores personales. Si podemos encontrar una forma de perseguir nuestras metas de una forma que sea “amigable al usuario” – que utiliza nuestras habilidades e intereses – de repente tendremos motivación de sobra para realizar los esfuerzos necesarios para alcanzar nuestras metas.

Digamos que me quiero poner en forma. Si intento levantarme 45 minutos más temprano cada mañana y salir a correr o ponerme a hacer pesas puede que no lo haga de forma consistente. En cambio, si soy una persona sociable y me apunto a una clase en un gimnasio, de repente he cambiado la experiencia de ponerme en forma. Al hacer amigos en la clase, es menos probable que les falle no yendo a la clase. De hecho, puede que me motive ayudarles. De repente, la procrastinación desaparece.

Un trader con el que trabajé recientemente no podría escribir un diario consistentemente ni aunque le fuese la vida en ello. Finalmente le pregunté si le gustaba escribir en general. Me dijo que siempre había odiado leer y escribir y que no era bueno en esas materias desde el colegio. Le sugerí que mantuviésemos un “diario hablado” manteniendo conversaciones telefónicas periódicas y permitiéndome tomar notas a medida que hablábamos Estas notas serían su diario, que podría revisar por su cuenta durante la semana. Le entusiasmó la idea y ha mantenido el “diario hablado” desde entonces.

Buena parte de la procrastinación es el resultado de intentar hacer lo correcto de la forma equivocada. La respuesta a la procrastinación no es obligarse a estar motivado. Lo que tenemos que hacer es ser creativos en cómo perseguimos nuestros objetivos y en la definición de dichos objetivos. Cuando estamos en el punto en que utilizamos nuestros puntos fuertes para conseguir lo que valoramos, el esfuerzo deja de suponer un esfuerzo.

Traducido del original: Overcoming Procrastination

Encuentre su nicho de mercado

Mi observación de los expertos en campos como el ajedrez, el ejército, el deporte y las artes escénicas – así como mi revisión de los estudios que examinan a los individuos ejemplares en distintos campos – sugiere que el éxito no es simplemente una función de las características del individuo. Más bien, es el ajuste entre los talentos (capacidades innatas), las habilidades (competencias adquiridas), los intereses y las oportunidades que presente un campo que crean un desarrollo acelerado y, al final, la maestría.

¿Qué quiere decir esto para el trading?

Quiere decir que el éxito no se encuentra en unos indicadores mejores, unas técnicas de autoayuda mejoradas o cualquiera de los innumerables patrones gráficos, formaciones de ondas, combinación de numerología o selección de medias móviles.

Más bien, el éxito se consigue cuando encontramos mercados y estilos de trading que aprovechan al máximo nuestras habilidades y talentos. Esto nos mantiene centrados y absortos en los mercados, permitiéndonos – al cabo del tiempo – internalizar sus patrones.

Muchas, muchas veces, los traders no alcanzan su pleno potencial simplemente porque están operando sobre unos mercados y con unos métodos que no aprovechan sus puntos fuertes. Sin ese ajuste, no se involucran plenamente en lo que hacen; la frustración reemplaza la concentración y el aprendizaje sufre.

Si mi segundo libro no consigue otra cosa, espero que le ayude a pensar en cuál puede ser su nicho de mercado, no sólo en el trading, sino también en la vida. Los días pasan con rapidez; la vida es demasiado corta como para desperdiciarla en algo que no le apasione y en lo que no sea bueno.

Gracias a los muchos lectores y traders que han contribuido directamente e indirectamente a las ideas en el libro. Han sido una fuente de entendimiento y de inspiración.

Traducido del original: Finding Your Performance Niche

Gestionar el riesgo de trading: aprender a perder

El artículo anterior trató sobre cómo gestionar el riesgo durante la sesión de trading. A un nivel superior, no obstante, todo trader debe gestionar el riesgo de su carrera profesional.

Hace tiempo, un trader me dijo que estaba doblando su dinero en el mercado todos los años y me preguntó si quería invertir con él. Me ofreció un historial comprobado de sus resultados. Decliné inmediatamente. Mi regla es que, a largo plazo, todo trader tendrá una racha en la que pierda al menos la mitad de su rentabilidad objetivo. Cualquiera que intente conseguir unos resultados anuales del 100%, antes o después experimentará una pérdida del 50%. Esto no es para mí.

El riesgo y la recompensa son siempre proporcionales. Los que entienden esto no invirtieron con Madoff.

Un trader me dijo que había conseguido un beneficio de 6 cifras en un día de trading. Más tarde, me escribió en un estado de pánico porque había tenido unas pérdidas de 6 cifras. Otra de mis reglas es que siempre se debe operar con una posición lo suficientemente pequeña como para poder soportar tranquilamente que salte el stop cinco veces seguidas. Si opera lo suficiente, esa serie de pérdidas ocurrirá. Si arriesga el 10% de su capital en cada operación está jugando a la ruleta rusa: antes o después le tocará la bala de las cinco pérdidas.

Si la pérdida máxima que podría soportar es el 20% de mi capital, voy a operar con posiciones más pequeñas cuando vaya perdiendo el 5%, aún más pequeñas cuando lleve un 10% de pérdida y todavía más pequeñas cuando lleve una pérdida del 15%. A medida que opero peor, arriesgo menos. Hago que sea más difícil llegar a mi límite del 20% porque arriesgo menos capital durante las malas rachas.

En cambio, al arriesgar un porcentaje fijo de mi capital cuando gano dinero, consigo una mejor relación riesgo/recompensa a medida que opero bien.

Sé por experiencia que, en algún momento, perderé 10 veces lo que estoy dispuesto a arriesgar en una sola operación. Si arriesgo un uno por ciento de mi capital en una operación, más me vale que esté dispuesto a soportar una pérdida del 10% de mi capital en algún momento en el futuro. Si arriesgo el 5% de mi capital en cada posición, antes o después perderá la mitad de mi dinero. La ley de la probabilidad y la psicología humana garantizan que tengamos rachas malas; los traders inteligentes las tienen en cuenta al hacer sus planes.

Buena parte del éxito en el trading es saber cómo perder.

Traducido del original: Managing Trading Risk: Learning How to Lose

Las emociones y el trading: entender la ansiedad

Debido a que el trading conlleva asumir riesgos en un entorno de incertidumbre, necesariamente requiere utilizar nuestra capacidad emocional e intelectual. En esta serie de artículos, examinaré las emociones comunes en el trading y su importancia para el rendimiento en el trading.

En este artículo y en el próximo, veremos una serie de experiencias emocionales relacionadas con la ansiedad. Éstas incluyen el nerviosismo, la tensión, el estrés, el miedo y la preocupación. Todas representan una respuesta a una amenaza percibida. Forman parte de la respuesta “huye o lucha” que nos permite lidiar con las situaciones peligrosas.

No hay dos traders que experimenten la ansiedad de la misma manera. Para algunos, es primordialmente un fenómeno cognitivo en el que los pensamientos se aceleran y se extiende la preocupación. Para otro, al componente cognitivo se le añaden las manifestaciones físicas: una aceleración del ritmo cardiaco, una mayor tensión en los músculos y una respiración entrecortada. A veces, las manifestaciones de ansiedad son fundamentalmente físicas y el trader no es consciente de las mismas. Esto ocurre sobre todo cuando la tensión muscular es la principal forma en que se expresa la ansiedad.

Debido a que la ansiedad representa un patrón conductual adaptativo de huida o lucha que está integrado en el cerebro, nos impulsa a la acción. El riego sanguíneo cerebral se dirige a las áreas motoras del cerebro, saltándose el cortex frontal, responsable de nuestra planificación, juicio toma racional de decisiones. Por este motivo, podemos tomar decisiones en un estado de ansiedad que no son las que tomaríamos normalmente si estuviésemos en un estado tranquilo, calmado y reflexivo.

Observe que la ansiedad es una respuesta a una amenaza percibida. Tales amenazas pueden ser reales, o pueden ser creadas por nuestros pensamientos negativos. Por ejemplo, dos traders con los mismos balances en sus cuentas pueden tener un mes con pérdidas. Uno considera que esto es un bajón normal y experimenta poco miedo o tensión. El otro cuestiona su capacidad para el trading y responde con mucha ansiedad. No es sólo la realidad, sino nuestras interpretaciones de la realidad, las que median nuestras respuestas de huida o lucha.

Los dos primeros desafíos para los traders que estén sufriendo ansiedad son ser conscientes de sus manifestaciones y determinar si las amenazas son primordialmente reales o percibidas. Saber de qué forma particular se manifiesta la ansiedad en nuestro caso es de gran valor para interrumpir la respuesta de huida o lucha y volver lo antes posible al estado cognitivo en el que podamos utilizar adecuadamente nuestra capacidad de toma de decisiones.

La mayoría de nosotros tenemos unas señales típicas que revelan nuestros estados de nerviosismo y miedo. Un patrón característico de tensión muscular, una secuencia de pensamientos negativos, una sensación de vacío en el estómago, un pulso que nos tiembla ligeramente, una preocupación desbordante: todas éstas son señales comunes. Nuestro objetivo inicial es simplemente darnos cuenta de lo que estamos sintiendo en ese mismo momento. No podemos cambiar algo si no somos conscientes de ello.

Un buen ejercicio es anotar periódicamente durante la sesión de trading nuestros pensamientos, sentimientos y sensaciones físicas y relacionar todo esto con el comportamiento del mercado en ese momento y con nuestras decisiones de trading y sus resultados. Con el tiempo, descubrirá algunos patrones claramente: ciertas series de pensamientos, sentimientos y sensaciones que se repiten en condiciones difíciles de trading. Una vez que observe sus propios patrones de ansiedad y realmente vea cómo están interfiriendo con su toma de decisiones, estará en una situación mucho mejor para interrumpir y cambiar estos patrones. En el próximo artículo de esta serie veremos algunas formas de alterar estos patrones.

Traducido del original: Emotions and Trading: Understanding Anxiety

La habilidad psicológica más importante para los traders – segunda parte

Mi último artículo explicó cómo las alteraciones psicológicas en el trading están relacionadas con los cambios de estado que se manifiestan emocional, cognitiva y fisiológicamente. Muy a menudo, estos cambios afectan a estados de mucha excitación debida a la frustración, el miedo y el enfado. El artículo anterior explicó cómo se pueden desactivar estos estados combinando la concentración con una respiración más profunda y lenta. Con la práctica consistente, los traders pueden aprender a calmar sus cuerpos y mentes e interrumpir los procesos que interfieren con una toma de decisiones eficaz.

Una habilidad relacionada que describo en mi libro en español Psicología del Trading (o en inglés) es “tomar su temperatura emocional”. Esto simplemente quiere decir que periódicamente se observa a sí mismo desde fuera y toma nota de sus pensamientos, sentimientos y estado físico. Al hacer de esta auto-observación una práctica habitual, puede darse cuenta de que está cambiando de estado en el momento en que se produce el cambio. Esto le permite utilizar los ejercicios de concentración y respiración proactivamente, antes de que se activen sus respuestas emocionales y alteren las decisiones de trading.
Esta utilización proactiva de la concentración y la respiración es especialmente efectiva cuando se combina con técnicas cognitivas. Esto se realiza de la siguiente manera:

En primer lugar, recomiendo que cualquiera que pruebe estos métodos reduzca el tamaño de sus posiciones considerablemente. Eliminar temporalmente los beneficios y pérdidas de la ecuación, le permite centrarse en desarrollar su autocontrol. A continuación, una vez que tenga éxito en los ejercicios, puede gradualmente aumentar el tamaño de las posiciones hasta su tamaño normal. (Observe que si reducir el tamaño de las posiciones elimina por sí solo sus alteraciones emocionales, puede que el problema sea que está operando con posiciones demasiado grandes para el tamaño de su cuenta y su tolerancia al riesgo personal).

En segundo lugar, antes de añadir componentes cognitivos, es necesario dominar realmente la concentración y la respiración del artículo anterior. Generalmente hago que la gente practique estos métodos al menos dos veces al día durante una semana entera antes de añadir nuevos componentes. El objetivo es ser capaz de calmarse claramente con tan sólo concentrarse y respirar lenta y profundamente unas pocas veces. Esto requiere practicar consistentemente.

Una vez que consigue concentrarse y relajarse a voluntad, ya está listo para añadir un módulo cognitivo a su ejercicio. Antes de comenzar a operar, siéntese cómodamente e imagine nítidamente situaciones de mercado en las que normalmente se frustraría o le entraría miedo. Por ejemplo, puede recrear una película mentalmente en la que el mercado se mueve en su contra y su stop-loss salta. La clave es imaginar la acción del mercado y su stop con gran detalle – mientras sigue con la respiración lenta y profunda. A continuación, siga con su “película” imaginando que toma las decisiones correctas en esa situación. Imagine cómo se hablaría a sí mismo en esa situación y qué acciones tomaría en el mercado – de nuevo, manteniendo siempre la calma y la concentración, respirando lenta y profundamente.

Puede que necesite repetir sus “películas” varias veces con distintas variaciones. En general, recomiendo realizar este ejercicio durante al menos 15 minutos antes de la apertura del mercado. Lo que está haciendo es literalmente entrenarse a sí mismo para mantenerse en calma y concentrado (y tomar las decisiones correctas) en situaciones que antes le descentrasen. Al repetir estas situaciones mentalmente muchas, muchas veces, las normaliza (y su respuesta a las mismas) y las hace familiares y no amenazadoras. Enfrentarse a una situación una y otra vez con éxito en su mente le prepara para tomas las decisiones correctas cuando esas situaciones se presentan en la realidad.

Observe que este método funcionará, no sólo con los problemas de trading, pero prácticamente en cualquier situación que tienda a llevarle a reaccionar de forma no deseada. Practicar mentalmente en condiciones de autocontrol es un método para fortalecer su fuerza de voluntad, su capacidad de responder a los acontecimientos como usted quiera. Esto es útil, no sólo en el trading, sino en la vida.

Traducido del original: The Most Important Psychological Skill for Traders - Part Two

La habilidad psicológica más importante para los traders – primera parte

El fin de semana es un buen momento para revisar los diarios de trading, examinar los resultados y realizar una auto-evaluación.

Si sus resultados no son los que le esperaba, una pregunta importante para hacerse a sí mismo es “¿Por qué?”

Hay tres motivos básicos por los que los traders no tienen éxito:
  1. Están operando en un mercado y marco temporal que no presenta oportunidades.
  2. Están operando con un método que no tiene una ventaja objetiva en el mercado.
  3. Tienen un mercado, marco temporal y método prometedores, pero no lo están ejecutando adecuadamente.
De estas razones, la número 3 es la más frustrante para los traders. Sienten que tienen las herramientas para tener éxito, pero ellos mismos interfieren con su propio éxito. Muchas veces esto se debe a factores emocionales que interfieren con una toma de decisiones adecuada.

Mi reciente artículo (en inglés) sobre técnicas para lidiar con las alteraciones emocionales en el trading ofrecía una serie de vínculos a artículos sobre métodos cognitivos, conductuales y centrados en soluciones para recuperar el autocontrol. Mi página web personal (en inglés) contiene muchos más artículos sobre la psicología del trading y se puede encontrar una explicación mucho más detallada de la relación entre la psicología y el trading en mi libro en español (o en inglés). Fue debido al gran interés en aprender métodos de auto-ayuda para superar las alteraciones emocionales en el trading que incluí dos manuales de auto-ayuda paso a paso en los dos últimos capítulos de mi segundo libro.

Espero que estos recursos ayuden a los traders a volverse sus propios mentores.

Tras dicho artículo recibí varios correos haciendo todos una pregunta parecida: “¿Cuál es la mejor técnica que puedo utilizar para recuperar el control?”

La mayoría de las alteraciones psicológicas en el trading tienen que ver con la falta o el exceso de control: los traders se vuelven impulsivos y pierden su disciplina cuando se frustran (lo que desemboca en un exceso de operaciones), o se vuelven ansiosos y negativos (y dejan escapar buenas oportunidades).

La clave para entender estos problemas, como enfatizo en mi libro, es reconocer que generalmente dependen del estado de ánimo. No ocurren todo el tiempo, bajo cualquier circunstancia. Más bien, son activados por unos eventos concretos y los estados emocionales asociados a los mismos. El trader que está frustrado o deprimido opera de forma distinta que el mismo trader en un estado emocional normal sin excitaciones. Esto se debe a la fisiología del cerebro: activamos distintas regiones y funciones del cerebro dependiendo de si estamos excitados o concentrados.

Por este motivo, la habilidad psicológica más importante para todos los traders es simplemente la capacidad de controlar el nivel de excitación de su cuerpo. Es prácticamente imposible mantener la concentración cuando el cuerpo está acelerado en un patrón de respuesta de lucha o huye, o bloqueándose ante la derrota. Si puede controlar su cuerpo, estará mucho mejor posicionado para conseguir el control cognitivo y emocional.

Hay tres pasos que pueden ayudarle a recuperar el control rápidamente si los práctica con frecuencia:
  1. Deje lo que esté haciendo y tómese un descanso.
  2. Póngase cómodo y concentre su atención en algo neutral. Como menciono en mi libro, una máquina de luz y sonido es ideal para esto: simplemente concéntrese en los patrones de luz y elimine (todo lo posible) cualquier pensamiento. Los videojuegos corporales también pueden ayudarle a mejorar su atención.
  3. Una vez que haya fijado su atención, regule su respiración haciéndola más larga, lenta y profunda. Ralentizar y profundizar el ritmo de su respiración le ayudará a bajar su ritmo cardiaco, relajar la tensión de los músculos y reducir otros indicadores de estrés.

Al principio puede que tenga que hacer este ejercicio durante 10-15 minutos un par de veces al día. A medida que mejore su habilidad, verá que cada vez le lleva menos y menos tiempo centrarse y calmarse. Al final, con sólo concentrarse y respirar profundamente unas cuantas veces conseguirá calmarse. Pero lleva práctica – continua y consistente.

Este ejercicio interrumpe los patrones de pensamiento negativos al controlar su concentración. También ralentiza su metabolismo, lo que a su vez le ayuda a calmar su mente. Puesto que muchos patrones de pensamiento negativos son activados por estados de frustración, prevenir estos estados mediante la práctica proactiva de este ejercicio es particularmente efectivo.
Observe sus resultados. ¿Cuánto dinero ha perdido por no seguir sus reglas debido a una alteración emocional? Si la cifra es alta, el tiempo que invierta aprendiendo estas técnicas mejorará su rentabilidad considerablemente.

En mi próximo artículo, examinaremos cómo integrar métodos cognitivos en el ejercicio de relajación básico.

Traducido del original: The Most Important Psychological Skill for Traders - Part One

Implicaciones de la energía psicológica y el éxito en la vida

Un artículo reciente esbozó ideas relevantes a la energía psicológica: cuando estamos alineados con nuestros valores y puntos fuertes, nuestros esfuerzos generan más energía, en vez de agotarla.

Una aplicación importante de este punto de vista es que, si estamos operando de una forma que aprovecha nuestros puntos fuertes y valores – nuestros talentos, habilidades e intereses – deberíamos experimentar nuestros esfuerzos como energéticos y vigorizantes, sustentando nuestro aprendizaje y desarrollo.

Si el trading agota nuestra energía, es una señal de que probablemente no estamos poniendo nuestro esfuerzo en nuestro nicho de rendimiento. Los traders de éxito encuentran formas de ver los mercados y operar sobre ellos que reflejan quiénes son como personas: esa congruencia hace que aguanten durante las malas rachas y los periodos de (re)aprendizaje.

Traducido del original: Trading Implications of Psychological Energy and Life Success

Las leyes de la energía psicológica y los secretos al éxito en la vida

Nuestros valores reflejan lo que nos importa, lo que tiene sentido.

Nuestros puntos fuertes reflejan nuestros talentos (capacidades innatas) y habilidades (competencias adquiridas).

Los esfuerzos que se alinean con nuestros valores y puntos fuertes nos dan energía: son psicológicamente edificantes.

Los esfuerzos que no se alinean con nuestros valores y puntos fuertes minan nuestra energía: nos hacen psicológicamente invisibles.

Las personas muy productivas son aquellas que invierten buena parte de su esfuerzo y tiempo de forma alineada con sus valores y puntos fuertes. Su energía y esfuerzo generan más energía y esfuerzo.

Los desórdenes de la energía psicológica – la pereza, el dejarlo todo para luego – provienen menos de un conflicto interno que de una falta de alineación con respecto a nuestros valores y puntos fuertes.

Si no es usted muy productivo o no tiene éxito en su profesión, probablemente no esté aprovechando sus valores y puntos fuertes.

Si opera aprovechando sus valores y puntos fuertes, es más probable que tenga éxito y sea productivo.

Las relaciones tienen más probabilidades de funcionar si se basan en nuestros valores y puntos fuertes. Estas relaciones dan energía.

Buena parte del éxito en el trading consiste en encontrar un nicho de mercado (en inglés) – un conjunto de mercados, estrategias y formas de ver estos mercados y estrategias – que encaje con nuestros valores internos y puntos fuertes, así como con las oportunidades externas. De forma más general, ésta es probablemente también una fórmula para el éxito en la vida.

Traducido del original: Laws of Psychological Energy and Secrets to Life Success

La capitalización y los aspectos económicos del éxito en el trading

Si sigue la lógica del reciente artículo sobre la gestión del riesgo, verá por qué una capitalización adecuada es un requisito fundamental para aquellos que aspiran a ganarse la vida con el trading.

Nadie consideraría montar un restaurante, un hostal o una peluquería con $20.000 de capital inicial, pero esto no es inusual entre los traders.

Ciertamente, una cuenta pequeña puede ser adecuada para comenzar a aprender a operar. Es una buena idea cometer los errores mientras uno opera con posiciones pequeñas, limitando los riesgos asociados a la curva de aprendizaje.

Para ganarse la vida con el trading, no obstante, hace falta un capital importante. Una cuenta de $250.000 puede parecerle grande a muchos traders independientes, pero una rentabilidad del 20% sobre el capital (un rendimiento más que respetable en un año), menos los gastos en material informático, comisiones, etc. da como resultado una cifra bastante modesta para un cabeza de familia.

Cuando los traders comienzan sus “negocios” con cifras muy pequeñas – menos de, por ejemplo, $100.000 – esa rentabilidad del 20% a duras penas mantendría a una familia de cuatro por encima del nivel de la pobreza. Siendo conscientes de estas limitaciones, los operadores pequeños intentan ganarse la vida aspirando a rentabilidades enormes e insostenibles. Buscando ganancias de más del 50%, inevitablemente sufren pérdidas del 25% o más simplemente por una mala racha y las probabilidades de sufrir una serie de pérdidas consecutivas.

Muchas empresas nuevas fracasan debido a una capitalización insuficiente; muchos traders fracasan por la misma razón. Incluso unas cuantas empresas de trading no son inmunes a este problema: permite a sus traders operar con posiciones demasiado grandes hasta que el trader tiene una mala racha y pierde más de lo que la empresa puede tolerar.

Mírelo de esta forma: si puede conseguir una rentabilidad anual del 20% de forma consistente con un nivel de riesgo moderado, siempre podrá encontrar un trabajo como gestor de carteras en un fondo de inversión. Si, como trader principiante, depende de un plan que aspira a una rentabilidad mayor, probablemente sea poco realista en sus premisas y excesivamente agresivo en cuanto al riesgo.

Algo que casi nunca se dice es que los que se ganan la vida operando invariablemente ya tienen acceso a un capital considerable. No hay nada más importante para un trader con recursos económicos limitados, que aspire a ganarse la vida operando, que crearse un historial de trading con una buena rentabilidad y un riesgo moderado que atraiga el interés de los que tienen el capital (como las empresas de trading). Se podrá ganar la vida obteniendo rentabilidades realistas sobre un capital importante, no manteniendo rentabilidades enormes sobre un pequeño capital.

Traducido del original: Capitalization and the Economics of Trading Success